如何炒权证 权证的风险是哪些
权证的基本解释是，支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证(或认沽权证)。
炒权证,首先要量好杠杆
炒认股证其中一个关键的概念是以杠杆效应把投资者的资金放大：实际杠杆越大,投资者的潜在利润或损失也越大。所以,当投资者把认股证加上个人投资组合的时候,就应当先行权衡轻重,计算一下应当投放资金的比例为多少。
实际杠杆的定义是假定相关资产每变动1%的时候,该认股证的价值在理论上应当变动多少个百分比。如果投资者看好某正股,准备用10000元投资于该股,若他考虑投资一只实际杠杆10倍的认购证,在此情况之下他应当投放多少资金在该认购证上,才能获取与投放10000元在正股身上一样的潜在回报呢?
简单地讲,可以用一条简化的公式来计算：拟投放于正股的金额/实际杠杆比率=应投放于认股证的资金以上述例子来计算,投资者应以1000元(10000元/10)用于购买该认购证,就能大约获得与投资正股相同的潜在回报或者亏损水平。
然而,实际杠杆这数字会随着正股价格和时间值等变化而不断地发生变化。所以,这个简化公式只能作为参考和用于在短期内正股只有比较轻微股价变化的情况下。若正股股价变化大,实际杠杆变化也大,公式的“答案”也会有大的改变。因此,投资者必须不时更新和复查投资资金以及实际杠杆关系,以求放大率不会过大或者过少。
实际情况下,很多投资者通常会将该10000元资金全部投放在认股证上,然后当走势逆转的时候,才能警觉自己承受了过度风险。实际杠杆比率是指当正股价格每变动1%的时候,认股证理论价格变动的幅度。再以上述例子为证,假定该股下跌为5%,由于实际杠杆达到10倍,而投放的资金又未按比例缩小,因而经过认股证的放大作用之后,投资者事实上即将要承受相等于他投放了10万元于该股的下跌风险了。
所以通常来讲,如果市场上一般认股证的实际杠杆大约为10倍,投资者理论上只能应将投资组合中大约10%的资金投放于认股证。以上述例子来计算,如果投资者的整个组合资金一共是10000元,则他只能以1000元来投资认股证,而不是将所有鸡蛋全部放在一个篮子里。因为,假如不恰当地控制投资金额就等于放大投资,认股证的.实际杠杆越大,投资的金额就相应越低。假如上例中的认购证实际杠杆是20倍的话,那么他更应该将投资金额进一步下调到500元(10000元/20),来控制投资风险。
假如投资者能够在认股证的放大作用中权衡轻重,在风险回报与资金投放之间取得平衡,则认股证不但不会为投资者带来极高的风险,更能够借此争取与投资正股一样的回报。
如何判断权证风险
炒权证的最大风险在于权证到期之前不具有行使价值,投资者会亏损买入权证的所有资金。所以,投资者在买入权证之前,要了解权证投资的风险,更重要的是要学会判断某只权证投资中的风险有多大。怎样判断呢?关键在于关注权证的所有公告信息与风险提示,其中包括上市公司的公告与交易所的风险提示,并在这个基础上掌握基本的分析方法。
(一)仔细阅读上市公司关于权证的相关公告
上市公司关于权证的公告,它包括权证上市公告书、权证上市第一天开盘参考价、调整行权价格公告、到期风险提示性公告等。为了充分了解某一只权证的风险,投资者首先必须熟悉掌握权证上市公告书中行权价、行权比例、有效期等信息。上市公司会在权证到期前3个月开始刊登到期风险提示性公告,并且愈临近行权期,到期风险提示性公告的披露频率愈高。所以,投资者炒权证的时候,首先必须了解该权证是否临近行权期,假如是,那么应当仔细阅读到期风险提示性公告。
到期风险提示公告当中揭示了内在价值、溢价率等指标,投资者可以按照这些数据作出投资决策。比如,万科在2006年8月15日的公告中明确指出当时权证的理论价值已经是0.000元,投资者可以据此分析离行权日8月29日不足几日,不应当再盲目购买。9月2日的公告中明确又指出：投资者若行权,那么相当于以每股3.638元的价格出售万科A股股票,其股票每股将直接亏损是3.132元。假如所有投资者都阅读该公告,那么不会出现依然有15953份权证行权,白白地受到损失的结果。
(二)关注交易所关于权证交易的风险提示
除上市公司公告之外,沪深交易所为加强风险提示,还会在权证临近行权的时候向所有权证市场发布风险提示,并及时向市场警示风险,同时还设立了基于权证价格涨幅或者上涨金额的风险提示以及临时停牌机制,及时向市场传达监管信息,加大投资者爆炒的市场风险与监管风险。
比如,2006年8月16日和8月28日深交所两次向所有权证市场发布《关于“万科HRP1”权证的风险提示》,2007年5月29日钾肥认沽权证全日上涨最大幅度达到了326.54%,被深圳证券交易所实行临时停牌,投资者无疑能够从交易所的信息中了解到权证投资的风险信号。
除了仔细阅读权证投资的相关信息之外,投资者还必须掌握风险分析的基本工具,比如权证内在价值的计算工具等。投资者可以参阅某些资讯网推出的权证理论价格计算器,通过输入相关的参数,轻松便利地自动计算各类认购权证和认沽权证即定市场条件下的理论价格。当然,投资者还必须尽力熟悉掌握权证的相关知识,从而更好地规避相关投资风险。
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