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财务分析框架重构的论文
摘 要 财务报表是对公司财务情况和运营效果的反映，财务分析是对财务报表数据的提炼和进步，因而使用财务报表离不开财务分析。哈佛财务分析构造为务分析供给了新思想，增强了财务信息的决议方案有用性，进步了财务分析的价值。
关键字 哈佛财务分析 战略分析 远景分析
中图分类号：F234 4 文献标识码：A
财务报表是对公司财务情况和运营效果的反映，财务分析是对财务报表数据的提炼和进步，因而使用财务报表离不开财务分析。哈佛财务分析构造为务分析供给了新思想，使财务报表分析走出了财务数字的迷宫，为财务分析真实走入公司管理奠定了柱石。
一、传统财务分析办法的局限性
由于传统财务分析办法首要是对财务数据进行分析，仅限于四种才干分析，与战略脱节，没有方向引领，只重视数据细节分析，难以从全体上掌握公司财务情况和运营效果，无法判别公司的开展远景。因而，财务分析必须打破传统的思想习惯和分析办法，寻找一种新的分析构造，然后进步财务信息的决议方案有用性。
（一）管帐制度存在弹性，管帐信息失真。
管帐信息是财务分析的根底。管帐方针和管帐办法具有可挑选性，这一现象是由管帐制度弹性决议的。也就是说，管帐信息是工作判别和管帐估量的效果，并且管帐判别和管帐估量的标准可所以不一致的，这就决议了管帐信息具有可操纵性，管帐信息存在失真的危险。
（二）管帐信息具有历史性，决议方案有关性不高。
报表中的数据反映的是曩昔买卖或事项的效果，与报表使用者进行决议方案所需求的将来信息的有关度较低。还须进行延伸分析，对经济远景进行猜测。
（三）短少战略引领，就数字论数字。
管帐数据是公司运营战略的“财务体现”，分析者需求经过数字知道公司战略的执行情况。传统财务分析不进行战略分析，就数字论数字，一般成为了一种数字游戏。
二、财务分析构造的重构
（一）领域需求拓宽。
1、职业分析拓宽。
财务数据是公司所在环境、战略决议方案、运营运作等归纳效果的效果，财务报表分析应当体系地展现公司开展战略、运营活动与财务数据的联系。
职业是由很多同类公司构成的集体，进行职业分析要以协助分析者知道本公司在同职业中所在的方位、职业所在生命周期，由于这些要素都会制约着公司的生计和开展。
2、战略分析拓宽。
战略是公司整体开展规划，它指明晰公司在竞赛环境中的开展方向和开展办法，它决议着公司的商业模式、事务构造和竞赛办法，决议着公司本钱的装备情况。因而，战略必定要反映到公司的财务善和运营效果及其现金流量傍边。经过战略分析，可以站在战略高度掌握财务数据的合理性。
（二）管帐调整。
管帐分析是财务分析的根底，并为财务分析的可靠性供给确保。管帐分析可以从公司作弊的可能性分析、管帐数据的真实性分析、管帐方针（尤其是财物减值预备）与估量对管帐数据质量的影响等方面进行。
（三）延伸分析。
以财务报表中的历史数据为根底进行远景分析，是完成财务报表的“决议方案有用性”的关键步骤。财务分析的底子意图是为决议方案供给猜测性信息。这就请求对公司的收入和费用、财物和负债，以及现金流入和流出进行合理的猜测。
三、哈佛财务分析构造
2000年，美国哈佛大学佩普、希利和伯纳德三位专家在其作品《运用财务报表进行公司分析与评估》中提出，财务分析的根本顺序是：以战略分析为起点，依次进行管帐分析、财务分析和远景分析，该构造被称为哈佛财务分析构造。
（一）战略分析。
战略分析是财务报表分析的逻辑起点。经过战略分析可以辨认成绩驱动要素和有关危险，可以更好地评估公司的管帐方针和前的财务和盈余情况。战略分析还可协助分析者在进行远景分析时树立合理的假定。
1、职业分析。
分析职业性质及其在国民经济中的位置和效果，首要包含商场总量及添加远景、职业所在开展阶段（生命周期）、职业商场边界、职业竞赛情况（买方卖方数量及相对规划、结合程度，别的还包含职业盈余情况，为财务分析树立预期）、职业技能革新（驱动要素）等。其中，职业分析的重点是职业竞赛力分析。
职业竞赛力分析（获利才干分析）的根本东西是迈克尔·波特在《竞赛战略》，一书中提出的竞赛力“五力模型”，分别是现有公司之间的竞赛、新进人者的要挟、替代品的要挟、购买者讨价还价才干、供货商的讨价还价才干等。
2、竞赛战略分析。
战略是公司的龙头，对公司进行战略分析，才干全局性和体系的视点掌握财务数据。
（1）公司外部环境分析，常用的分析东西是PEST模型，即从政治法律环境分析、经济环境分析、技能环境分析、社会文化环境等四个方面进行分析。
（2）公司战略内部条件分析。包含：财务条件分析，常用的分析东西是雷达图（从收益、生长、安全、活动及生产等五个方面的）。
（3）公司竞赛战略分析。包含产业构造分析和SWOT分析。产业构造分析常用的东西是波士顿矩阵，意图是辨认公司每一项“事务”归于潜在的现金来历，仍是归于现金漏斗。SWOT分析经过辨认和归纳思考公司各种优势、下风、时机和要挟等等内部条件和外部环境要素，挑选最好运营战略的办法。
（4）波特的三种竞赛战略模式。
本钱抢先战略请求以较低的生产本钱投入，较低的分销本钱，较少的研制开销及出售费用开销，经过各环节严厉的本钱操控完成高效的生产，以更低的报价供给一样的商品或效劳。
差异化战略更重视品牌的投资建造，技能的研讨与开发，一般在无形财物的投入上占用较大的资金。经过技能的改良，进步商品的质量及技能含量，最终供给共同、高质量的商品或效劳。
集中化战略是主攻某个特定的客户群、某商品系列的一个细分区段或某一个地区商场。公司可以以更高的功率、更好的效果为某一狭隘的战略目标效劳，然后超越在更宽广范围内竞赛对手，可知该战略具有赢得超越职业平均水平收益的潜力。
（二）管帐分析。
管帐分析是在战略层面分析的根底上，经过对财务报表首要项目分析，来判别管帐信息质量，并对管帐数据进行调整，然后为财务分析供给质量确保。管帐分析包含评估公司的管帐方针、管帐估量、管帐弹性、管帐战略、信息发表的恰当性，意图是评估管帐信息否否存在歪曲及其歪曲的程度。管帐调整的常用办法有相关买卖剔除法、现金流量分析法等。管帐调整后一般需求按调整后的数据从头撰写模仿财务报表，作为下一步财务分析的依据
（三）财务分析。
财务分析的首要内容是对公司的偿债才干、营运才干、获利才干、生长才干四个方面财务才干的分析和评估。财务分析的功用是经过对财务报表信息的进一步加工和提炼，添加财务信息含量。
（四）远景分析。
远景分析是在公司战略分析、管帐分析和财务分析的根底上，现已对公司现有的财务情况、运营效果和现金流量有了根本的掌握的情况下，依据合理的管帐假定，并运用专门的猜测办法，对公司将来的财务情况、运营效果和现金流量进行合理的猜测，为计信息使用者将来决议方案效劳。远景分析包含财物负债表项目猜测、赢利表项目猜测、现金流量表项目猜测、公司价值分析，以及开展战略主张等。
1、猜测。
（1）收入、费用和赢利猜测。收入、费用和赢利猜测的根底是出售猜测，实际中并不存在遍及的和通用的出售猜测办法，应当依据本公司的具体环境进行具体分析，先树立假定，然后进行猜测。常用的收入、费用和赢利猜测的东西是估计赢利表。
（2）财物和负债猜测。大多数财物和负债项目对出售数量的变动比较敏感，所以财物和负债项意图猜测一般也是以出售猜测为根底的，当然公司本钱开销方案关于财物和负债的猜测也起非常重要的效果，需求同时思考。财物和负债猜测常用的东西是估计财物负债表。
（3）现金流量猜测。赢利表项目和财物负债表项意图猜测隐含着对现金流量的猜测。因而，现金流量猜测的数据来自于估计财物负债表和估计赢利表。
（4）危险猜测。辨认影响公司战略和运营目标完成的不确定性要素，并提醒管帐信息使用者注意。
2、价值分析。
价值分析是依据猜测性财务信息评估公司或公司某一有些价值。多见的评估模型有收益贴现法等。例如，可以将公司将来收益按照必定的折现率折现为现值，并将其作为公司价值。
3、开展战略。
关于财务信息的内部使用人而言，除了进行上述分析以外，还有必要依据财务分析的效果，有针对性地提出将来的运营战略，为财务信息使用人进一步评估公司财务情况和运营效果供给弥补信息。
四、结束语
哈佛财务分析构造是对传统财务分析构造由数字到数字思想的拓宽，它使财务报表分析走出了财务数字的迷宫，为财务分析真实走入公司管理奠定了柱石。
参考文献：
[1]王瑞兰.哈佛构造下的公司现金流量表分析.经济师，2012（10） .
[2]邵军.财务报表分析的新理念、新构造.我国外资（下半月），2011（06） .
[3]殷建玲.浅谈财务分析新思想——哈佛分析构造.商，2012（09） .
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