投资背后的心理学

时间：2020-09-09 18:14:14 心理资讯

投资背后的心理学

　　不同的投资动机带来的是不同的投资行为，不同的投资行为对应不同的投资心理，下面是由小编为你精心编辑的投资背后的心理学，欢迎阅读!

　　一、奖励和惩罚机制引起的偏见

　　案例1：联邦快递的核心是保证货物按时送达。开始，员工加班可赚更多收入，但无法很好完成工作，快递延误率高。后来，改为按照班次支付薪水，装货完成可提前回家。问题就解决了。

　　案例2：施乐公司发现新机器卖不过性能低下的旧机器，因为公司和销售员签订的销售提成协议，旧机器比新机器提成要高。

　　案例3：新东方教育早期对老师采用“提成工资制”，和计件性质一样，和薪水挂钩。创业早期有效果，但随竞争加剧和客户要求变高，这种方法效果变差，变成了 “毒奶”，业绩大幅滑坡。2015年开始改为对教书质量、讲师水平和客户满意度考核，来决定薪酬，效果显著。海底捞也同样性质。

　　激励机制有缺陷，定义不对，会造成 “他们假装给薪水，我们假装在工作”的不良现象，早期苏联共产党的激励体制就很烂，崩溃收场。因为，人的本性是“谁给我面包吃，我就给谁唱歌”，或土话“有奶便是娘”。

　　激励机制的一个常见后果是，人倾向于钻各种制度的空子。所以，制度设计要注意，尽量避免奖励容易作假的事。早期Uber + 滴滴很多司机都在骗取刷单。

　　二、喜爱倾向

　　人类会天生喜欢和热爱对他好的人，终身都会渴望得到许多和他毫无关系的他人的怜惜和欣赏。喜欢会引发倾慕，反之亦然。可能会造成极端后果或毁灭。这会有两个现实意义：

　　1)忽略其热爱对象的缺点，对其百依百顺;

　　2)偏爱那些能联想起对象的人、事、物品;

　　3)为了爱扭曲事实;

　　积极的意义是，例如，找值得尊重和有思想的同事共事，能发挥榜样作用，得到非常好的效果。以我自己为例，曾碰到过几个非常不错的同事，体会是：“当和他一起工作时，我对自己的要求和标准会本能的提高到一个很高的标准”。

　　三、讨厌倾向

　　人会天生的讨厌对他很坏的人。就家庭而言，常看到这样的情况，一、有的人憎恨自己的兄弟姐妹，只要能负担得起生活费用，他会不停的起诉他们;二、穷人和富人的主要区别是，富人能够一辈子起诉他们的亲戚。

　　1) 忽然讨厌对象的有点

　　2) 讨厌那些能联系其对象的人、事、物品;

　　3) 为了仇恨扭曲事实

　　四、避免怀疑倾向(快速判断)

　　人类倾向尽快作出判断和决定，来消除疑惑。这和生物进化有关，古代动物在受到威胁时，必须快速做决定，该战斗或逃跑。当困惑和压力越大时，更容易引发这种倾向。

　　所以，包括投资、法官等很多职业，要避免这种倾向，不能立刻做出判断，而是经过缜密的思考。推荐图书《思考快与慢》。

　　五、避免不一致性倾向(思想顽固)

　　为节约运算空间，人类大脑会不愿意做出改变，维持现状。所以，1)改变坏习惯很难;2)预防一种习惯的养成，要比改变他容易很多。

　　典型结果是，人会倾向保留以前的结论，忠诚度、身份、社会认可的角色。当避免怀疑倾向(快速判断) + 避免不一致(思想顽固)倾向相结合，容易出现大量认知错误，积累僵化的结论和态度。

　　为了避免这种错，法官必须聆听辩方的长篇大论，这有助于犯“第一结论偏见”的错误。

　　正确的教育和广泛的阅读，可以摧毁拒因为拒绝改变倾向引起的认知错误。很多新思想很难被接受，不是因为本身太复杂，而是因为与原旧思想不一致。因此，唯有新的一代成长起来，较少受到旧理论毒害的他们才能接受新理论。

　　往大处说，获取原有思想或社会认同的成本越高，这种倾向越强。例如，庄严的结婚典礼仪式、黑手党的投名状等，都能强化某种关系。

　　往小处说，在社会关系中，敲不开大门，可以试着敲小门。

　　1)比如送礼，有时第一次送人贵重礼物，由于戒备心，别人是不肯收的。可以通过送不值钱的小礼，找到突破口;

　　2)同样求人帮忙，据说早年富兰克林为得到某重要人物的垂青，经常请那个人帮他一些无关紧要的`小忙，比如借一本书。此后，那个大人物就更加欣赏和信任富兰克林了，因为不值得信任的富兰克林与他借书的行为和暗示并不一致。

　　六、好奇心倾向

　　人是最有好奇心的动物。好的教育可以增强人的好奇心，进而防止或减少其他心理倾向造成的糟糕后果，并得到很多乐趣和智慧。我个人认为，保持年轻的方法，是保持好奇心。

　　40-45岁是投资的最佳年龄。此时，流体智力(生来就有的智力能力，20岁到达顶峰，此后每年衰减1%)和晶体智力(通过掌握社会文化和经验而获得的智力，缓慢增长)刚好达到顶峰，是投资判断和认知能力最强的年龄。当然也有例外，巴菲特和芒格就是例外。经验是资产也是负债。好奇心和经验之间找平衡，才能抓住新的潮流。

　　图：流体和晶体智力及全面认知表现

　　七、羡慕/妒忌倾向

　　兄弟姐妹之间的妒忌非常明显，而且儿童往往比成年更容易妒忌自己的兄弟姐妹。巴菲特常说，驱动这个世界进步的不是贪婪，而是妒忌。

　　八、回馈倾向

　　人类有以德报德，以牙还牙的倾向。婚姻生活如没有回馈倾向，会丧失大部分魅力。当回馈倾向+激励机制+避免不一致倾向相结合，会有好的结1)在履行交易中做出承诺，并忠于对方的承诺;2)专业人士信守职责，做出正确的行为。

　　而路怒症的行为，可以看出任人们之间的敌意也能非常极端。化解过激敌意的方法是，人们可以延迟自己的反映。例如，你想骂人，你可以留到明天再骂。相信可以减少很多恩怨。

　　客户给采购人员提供小恩小惠的回馈，往往会给雇主带来不利。所以，很多大型零售商、会计师事务所、政府都是严禁收取客户任何礼品的。

　　另一种是非理性的回馈式让步。水木事件中，有个下属曾提议美国司法部长使用妓女和豪华游艇的手段去公关，得到上司拒绝后，下属做出让步，要求用偷听的方法，得到了默许。这种潜意识的回馈倾向，巧妙的导致了一些错。

　　九、受简单联想影响的倾向

　　人类的条件反射可由简单的联想引发。例如，

　　1)价格最高的那种质量最好;

　　2)Zara和优衣库会用漂亮模特做广告;3)中国传统观念中，数字6和8代表财富和，代表4不吉利;

　　有的东西碰巧让人联想到起他从前的成功或失败。为了避免过去的成功或失败，而做一些蠢事，对策是：

　　1) 谨慎看待以往每一次成功，找出其中偶然和必然的因素，避免受这些因素误导。

　　2) 看看新的行动将会遇到哪些，以往成功经验中没出现的因素

　　在婚姻中，富兰克林认为：“结婚前要睁大眼睛看清楚，结婚后要睁一只眼，闭一只眼”。芒格更希望是：“实事求是看清现实，可还是去爱”

　　憎恨和讨厌引起的简单联想倾向，会乏低竞争对手的能力和品德，是一种错误的做法。在工作中，坏消息传递者很不受欢迎，也容易让一些人生活中谎言中。巴菲特的习惯是：“有坏消息立刻报告，有好消息可以等待”

　　十、自视过高的倾向

　　人类会错误高估自己、偏爱那些和自己相似的人，包括自己的配偶、小孩。

　　例如，以买赌博或彩票为例，如果号码是随机分布的，下注就会比较小，如是自己选的，下注就会比较多。很多基金经理，都喜欢采用主动出击的策略，选择心意的股票频繁操作，认为可以战胜市场。

　　自视过高会导致很多错误，例如雇主会高估面试的价值。预防对策是看轻面试的印象，看重求职者以往的业绩。

　　好处还是有的，自视过高也能促成某些离奇的成功。

　　十一、过度乐观倾向

　　人在做的非常好时，会表现出过度乐观。解决愚蠢的乐观主义的正确方法是通过学习，习惯性的使用概率和均值回归理论。例如，统计表明，最优秀基金的长期收益，也才20%多。如你某一年的收益高达上百，就要有迎接均值回归现象的准备。

　　十二、损失规避心理

　　一个人从十美元得到的快乐分量，并不等于失去十美元带来的痛苦分量。失去造成的伤害比得到带来的快乐多得多。因此经常会小题大做而惹来麻烦，对眼前的损失斤斤计较。例如，股票账户有一千万美元，也会因为钱包里300块美元丢了100块而不开心。

　　损失分为两种，一种是损失已有的好处，另一种是损失即将拥有的好处。

　　人在失去财产、爱情、友情、势力范围、机会、身份或者其他任何有价值的东西时，通常会做出不理性的激烈反应。

　　例如，赌徒输钱后急于扳平，容易输得越多。更会冒风险去博。又例如，一个人会耗尽他所有的优质资产，只为去挽救一个已经变得很糟糕的投资项目。

　　十三、社会认同倾向

　　一个人自动依照观察到周围人们的思考方式和行动方式去思考和行动，把一个原本很复杂的行为进行简化。这种从众的做法往往是有效的。例如，你去陌生城市看足球比赛，跟着街道上的人流走是最有效的方法。

　　年轻人最尊重的是他们的同龄人，而不是他们的父母或者其他成年人。所以对于父母来说，与其教育子女，不如控制他们交往朋友的质量，后者是更明智的做法。

　　人感到困惑或有压力时，最易受社会认同倾向影响。所以卑鄙的传销机构，会让猎物进入密闭和充满压力的环境。

　　由于好行为和坏行都会通过社会认同倾传播，所以1)在坏行为传播之前阻止它;2)倡导和展现所有的好行为。

　　在投资中，容易出现对热门板块的集体追捧和扎堆。即使看穿本质，发现行业不好，由于社会认同倾向，很多投资人不会轻易公开表态。典型的是2013-2015年的O2O，互联网思维忽悠项目，投资人问创业者商业模式，创业者反问投资人你不懂90后，不懂互联网思维。

　　十四、比对错误反应倾向

　　由于人类的神经系统并不是精密的科学仪器，这种认知倾向造成的破坏力更大。

　　小错举例，花一千美元高价买皮质仪表盘，仅仅因为这比买车十万美元相比低很多。大错举例，女生很优秀，他的父母很糟糕。最终她嫁给一个只比他父母相比还算不错的男人。

　　房产经纪人常会引诱客户看三套十分糟糕还贵的房子，最后看条件一般，价格稍贵的房子，这样容易成交。

　　在前后比对度细微的变化误导之下，人们经常无法认识到通往终点的趋势。

　　十五、压力影响倾向

　　轻微的压力能够轻微的改善人们的表现，比如说在考试中。而沉重的压力则会引发彻底失调。

　　十六、权威错误影响倾向

　　人类会有自动追随重要人物的倾向，这有时会导致一些错。在飞行模拟训练中，副机长必须学会忽略机长某些真正愚蠢的命令，因为机长有时会犯严重的错误，导致机毁人亡。

　　选择将权力交给谁时要很慎重，因为权威人物一旦上台，将会得到权威错误影响倾向的帮助，那就很难被推翻。

　　个人体会是，投资人要有强烈的主人翁意识。比如做项目投资和判断，不应太过依赖上级的想法和意见，而要有自己的判断。认为是个好事情或项目，主动找到买点和理由，据理力争。

　　十七、因果关系，归因谬误

　　VC项目成功，80%靠运气。所以总结经验不一定靠谱，总结的可能是错误的经验。而人喜欢编故事，把两个不相干的事，撮在一起。例如，滴滴成功靠高举高打，互联网思维，其实不一定。上市成功可能是偶然事件，是运气。

　　连续创业，喜欢和擅长从教训中总结经验，但经验有可能是错的。人倾向习惯性的忽略外部环境的因素。

　　BAT，华为，名校创业系是否更容易成功?未必，注意统计的偏见。大家喜欢总结成功的故事，而失败的很少去统计和提及。同时，样本太小，结论不可靠。

　　误区还包括，为均值回归寻找理由(并不存在的因果关系)。1)成功企业 + 创业者 + 投资人的经验和参考价值可能并不大，如BAT;2)成功案例没有多少借鉴价值，失败案例才重要。多读历史，尤其是失败的历史;3)迷信直觉和专家判断，迷信就等于停止思考。历史上失败，未来不一定失败，因为适用情况 + 运气不一样。

　　十八、样本足够小，出来的结果是畸形的。

　　注意样本大小的重要性。当连续体从右向左移动，运气占的比重越大，要通过大量样本才能看出实力的作用，才能明白实力是保证长远的关系。投的项目太少，成功或失败不能说明问题。评价基金和投资人，要看多只基金的业绩，老基金的业绩更值得参考。所以，投资人要多投项目，多训练，培养实力。

　　十九、注意力锚定

　　常见的错误，例如把不同类型项目的估值进行比较。第一个项目估值8千万，另外一个开价2亿。项目没有可比性，但本人认为第二个项目太贵了。

　　生活中，去年给500元红包，今年给少了200元，对方反而容易生气。

　　二十、过分看重最近的情况

　　看眼前的问题，往往看着会比实际的要大。

　　二十一、前景理论

　　心理上设定了一个参照点，来判断项目的贵或便宜。参照点不一样，结论也不一样。

　　二十二、框架效应

　　对相同决策任务的不同描述方式，会影响决策者对备选选项的认知。例如，掉进河里的人，可能会去救。掉进河里的吝啬鬼，大概率不去救。他创业成功的可能性是30%的说法，要比他创业失败的概率是70%更令人安心。

　　二十三、心理账户

　　人们在心里无意识地把财富发挥不同的账户进行管理，不同的心理账户有不同的记账方式和心理运算规则。例如，丢失电影票案例。丢了一张100元电影票，不一定再买电影票。丢了100元公交卡，还会买。给自己买礼物和给朋友买礼物，出手大方程度不一样。

　　对于投资，同一赛道的不同项目，风险偏好不同。不同时间段不同基金周期的风险偏好。

　　二十四、标签效应

　　投资领域标签化。消费升级，O2O，这种标签很不好，会限制思维，并赋予了不对的属性，误导判断。要关注这个事本身内在的逻辑。

　　举例，Apple首席设计师Jony Ive说过：当我们想设计BOX的时候，我们首先不能去想BOX，不然就会真的变成一个BOX。Ive其实是指贴标签化的问题，会限制创造的能力。

　　同理，很多人反感写报告，为什么?报告两字让人联想到：肯定有厚度 + 15页以上 + 格式要求 + 看着很专业 + 阅读起来不是享受的过程。不单写的人这么认为，看的人也这样认为。而且双方都会往这个方向去想，为了避免风险。其实，报告的核心观点，一般都不会超过1-2页。

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