2017税务师考试《财务与会计》强化复习题及答案
复习题一：
1.按照国家《银行账户管理办法》的规定，企业的工资、奖金、津贴等现金的支取，只能通过( )办理。
(A) 一般存款账户
(B) 基本存款账户
(C) 专用存款账户
(D) 临时存款账户
正确答案：b
解析：基本存款账户是企业办理日常结算和现金收付的账户。企业的工资、奖金等现金的支取，只能通过基本存款账户办理。
2.对于银行已经入账而企业尚未入账的未达账项，我国企业应当( )。
(A) 根据“银行对账单”记录的金额入账
(B) 根据“银行存款余额调节表”入账
(C) 在编制“银行存款余额调节表”的同时根据自制的原始凭证入账
(D) 待有关结算凭证收到后入账
正确答案：d
解析：对于因未达账项而使银行对账单和银行存款日记账二者账面余额出现的差额，无需作账面调整，待结算凭证收到后再进行账务处理。
3.短缺的现金属于无法查明原因的，根据管理权限审批后，计入( )。
(A) 管理费用借方
(B) 管理费用贷方
(C) 营业外支出借方
(D) 营业外支出贷方
正确答案：a
解析：该题目的会计分录为：借：管理费用 贷：待处理财产损溢
4.顺风公司赊销利息1000元，尚未计提利息1200元，银行贴现息为900元。应该收票据贴现时计入财务费用的金额为( )元。
(A) -300
(B) -100
(C) -1300
(D) 900
正确答案：a
解析：应收票据贴现时计入财务费用的金额=(100000+1000)-(100000+1000+1200-900)=-300元，即会计分录为：借：银行存款 101300 贷：财务费用 300 应收票据 101000
6.某公司1999年起采用账龄分析法计提坏账准备，1999年末应收账款余额500万，其中未到期应收账款200万，计提准备比例1%，逾期应收账款300万，计提准备比例5%;2000年上半年确认坏账损失3万元，下半年收回已作为坏账损失处理的应收账款2万，2000年末应收账款余额400万元，其中未到期应收账款和逾期应收账款各200万，计提准备比例同上年，该企业2000年末坏账准备科目的余额是( )。
(A) 17万元
(B) 16万元
(C) 12万元
(D) 4万元
正确答案：c
解析：200×1%+200×5%=12万元，注意本题目考察的是坏账准备的期末余额。
7.条件如上题目，问该企业2000年末应该提取的坏账准备为( )万元。
(A) 4
(B) -4
(C) 3
(D) -3
正确答案：b
解析：99年末的坏账准备为：200×1%+300×5%=17万元, 2000年上半年确认坏账损失3万元，下半年收回已作为坏账损失处理的应收账款2万，00年末尚有余额17-3 2=16万元，而上题目中2000年末坏账准备科目的余额应该为12万元，所以应该冲销4万元。
8.某企业坏账核算采用备抵法，并按应收账款年末余额百分比法计提坏账准备，各年计提比例均假设为应收账款余额的5%。该企业计提坏账准备的第一年的年末应收账款余额为1200000元;第二年客户甲单位所欠15000元账款按规定确认为坏账，应收账款期末余额为1400000元;第三年客户乙单位破产，所欠10000元中有4000元无法收回，确认为坏账，期末应收账款余额为1300000元。则该企业因对应收账款计提坏账准备在三年中累计计入管理费用的金额为( )元。
(A) 24000
(B) 74000
(C) 75000
(D) 84000
正确答案：d
解析：第一年提取：1200000*5%=60000元;第二年提取前余额：60000-15000=45000元，应有余额：1400000*5%=70000元，所以应该提取25000元;第三年提取前余额：70000-4000=66000元，应有余额：1300000*5%=65000元，所以应该冲销1000元;三年合计为：60000 25000-1000=84000元。
9.甲公司2001年10月25日售给外地乙公司产品一批，价款总计200000元(假设没有现金折扣事项)，增值税税额为34000元，以银行存款代垫运杂费6000元(假设不作为计税基数)。甲公司于2001年11月1日收到乙公司签发并承兑汇票一张，票面利率为8%，期限为3个月。2002年2月1日票据到期日，乙公司未能偿付票据本息，则甲公司应编制的会计分录(假定2002年1月份的票据利息尚未确认)为( )(A) 借：应收账款 240000 贷：应收票据 240000
(B) 借：应收账款 244800贷：应收票据 240000 财务费用 4800
(C) 借：应收账款 244800贷：应收票据 243200 财务费用 1600
(D) 借：应收账款 243200 贷：应收票据 243200
正确答案：c
解析：取得票据时的账面价值为：200000 34000 6000=240000元，计提2个月的利息：240000*8%*2/12=3200元，所以当时账面价值为240000 3200=243200元，同时把1个月的利息也记入应收账款，所以分录C正确。
10.会计实务中，通常以( )作为确认应收账款的入账时间。
(A) 发货时
(B) 签订合同时
(C) 收入实现时
(D) 收到款项时
正确答案：c
解析：应收账款通常是由于企业赊销活动所引起的，因此，应收账款的确认时间与收入的确认标准密切相关，应收账款应于收入实现时确认。
11.一张票面金额为3000元，利率为8%，期限为6个月的带息应收票据，企业已持有4个月，按12%的贴现率进行贴现，则贴现利息应为( )元。
(A) 62.4
(B) 120
(C) 104
(D) 500
正确答案：a
解析：贴现利息=3000×(1+8%×6÷12)×(6-4)/12×12%=62.4元。
12.某企业销售一笔货款为110万元的货物，规定销货的现金折扣条件为2/10，1/20，n/30，购货单位于10天内付款，该企业实际收到的款项金额为( )万元。
(A) 110
(B) 100
(C) 107.8
(D) 88
正确答案：c
解析：实际收到款项金额=110×(1-2%)=107.8万元
13.某公司4月30日的银行存款日记账账面余额为481500元，银行对账单余额为501500元。经逐笔核对，发现有以下未达账项：(1)29日银行代企业收款41000元，企业尚未收到收款通知;(2)30日银行代付电费2500元，企业尚未收到付款通知;(3)30日企业送存银行的转账支票35000元，银行尚未入账;(4)29日企业开出转账支票16500元，持票人尚未到银行办理结算手续。公司据以编制“银行存款余额调节表”，调节后的银行存款余额应为( )元。
(A) 540000 (B) 534000
(C) 506000
(D) 520000
正确答案：d
解析：可以从两个角度考虑调节后的银行存款余额，即： 1) 建立在银行存款日记账账面余额为481500元的基础上：481500 41000-2500=520000元; 2) 建立在银行对账单余额为501500元的基础上：501500 35000-16500=520000元。
14.企业已贴现的商业承兑汇票到期，因承兑人的银行账户不足支付，企业收到银行退回的应收票据和支款通知，并从银行账户划出款项时，应作( )会计分录。
(A) 借：应收票据 贷：银行存款
(B) 借：应收账款 贷：银行存款
(C) 借：应收票据 贷：短期借款
(D) 借：应收账款 贷：应收票据
正确答案：b
解析：题目中给出从银行账户划出款项时，如果银行账户上不足，则应该做分录如下：借：应收账款 贷：短期借款
15.某企业按销货百分比法计提坏账准备，2002年赊销金额为1000000元，根据以往资料和经验，估计坏账损失率为3%，企业在计提坏账准备前坏账准备有借方余额1000元，该企业2002年应计提的坏账准备金额为( )元。
(A) 31000
(B) 0
(C) 29000
(D) 30000
正确答案：d
解析：该企业2002年应计提的坏账准备金额=1000000×3%=30000(元);注：销货百分比法不考虑计提坏账准备前坏账准备账户的余额。
16.以现金购入的短期投资，支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利应该记入( )。
(A) 短期投资
(B) 应收股利
(C) 投资收益
(D) 财务费用
正确答案：b
解析：支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利应该记入应收股利，已到付息期上未领取的债券利息，计入应收利息。
17.甲公司4月1日以每股6元购入某公司股票20万股作为短期投资，其中包含每10股1元的已宣告尚未发放的现金股利，另支付0.4%的税费，甲公司的短期投资成本是( )。
(A) 201300元
(B) 200000元
(C) 1184800元
(D) 217300元
正确答案：c
解析：应收股利为200000/10*1=20000元，相关税费为200000*6*0.4%=4800元，所以投资成本为200000*6 4800-20000=1184800元
复习题二：
1.甲企业有一项年金，期限为10年，前3年无现金流出，后7年每年年初现金流出180万元，假设年利率为8%，则该年金的现值是( )万元。[已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938]
A.688.81
B.743.91
C.756.56
D.803.42
2.某企业有一笔债务100万元，合同约定4年后归还，从现在起每年年末在银行存入一笔定额存款，年利率为6%，每年年末应存入的定额存款为( )万元。[已知：(F/A，6%，4)=4.3746]
A.20
B.23
C.25
D.29
3.某人存入银行一笔钱，想5年后得到30万元，若银行存款利率为8%，在复利计息情况下，现在应存入( )万元。[已知(F/P，8%，5)=1.4693]
A.24.02
B.20.42
C.44.02
D.48.05
4.小李每年年末会向失学儿童捐款15000元，截止今年年底，已经持续了8年时间。假设每年定期存款利率为4%，则八年的捐款相当于今年年底( )元。[已知(P/A，4%，8)=6.7327，(F/A，4%，8)=9.2142]
A.120000
B.20528.54
C.138213
D.100990.5
5.宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为( )。
A.4%
B.12%
C.8%
D.10%
6.下列关于证券市场线的说法错误的是( )。
A.证券市场线反映资产的必要收益率和其系统性风险之间的线性关系
B.证券市场线是一条市场均衡线
C.证券市场线上任何一点的预期收益率等于其必要收益率
D.证券市场线只对个别公司适合
7.A、B两个投资项目收益率的标准差分别是16%和14%，投资比例均为50%，两个投资项目收益率的相关系数为1，则由A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差为( )。
A.16%
B.14%
C.15.5%
D.15%
8.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( )。
A.宏观经济状况变化
B.世界能源状况变化
C.发生经济危机
D.被投资企业出现经营失误
9.甲公司向银行借款20000元，借款期为9年，每年年末的还本付息额为4000元，则借款利率为( )。[已知：(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，14%，9)=4.9464]
A.13.06%
B.13.72%
C.15.36%
D.16.5%
10.下列各项不属于企业资产价值表现形式的是( )。
A.账面价值
B.内涵价值
C.市场价值
D.剩余价值
11.高老师2015年年末退休，想要存入银行一笔资金，以供未来每年可以从银行取出20000元用于公益事业，假设银行存款年利率为6%，则高老师在2015年年末应存入银行( )元。
A.333333.33
B.666666.67
C.200000
D.150000
12.某公司有两个投资方案，方案A和B，收益率标准离差分别为4.13%和6%，收益率标准离差率分别为78.33%和49.52%，则下列表述正确的是( )。
A.方案A的风险大于方案B的风险
B.方案B的风险大于方案A的风险
C.方案A、B的风险水平相同
D.无法判断两方案的风险水平关系
13.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。
A.实际收益(率)
B.预期收益(率)
C.必要收益(率)
D.无风险收益(率)
14.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应( )。
A.大于1
B.等于1
C.小于1
D.等于0
15.如果整个市场投资组合收益率的标准差是0.1，某种资产和市场投资组合的相关系数为0.4，该资产的标准差为0.5，则该资产的β系数为( )。
A.1.79
B.0.2
C.2
D.2.24
16.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小
17.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是( )。
A.单项资产在投资组合中所占比重
B.单项资产的β系数
C.单项资产的方差
D.两种资产的协方差
18.下列说法中正确的是( )。
A.风险越大，投资人要求的必要报酬率就越高
B.风险越大，意味着损失越大
C.风险是客观存在的，投资人无法选择是否承受风险
D.由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险，即筹资风险
19.某企业预计投资A股票，已知A股票的.β系数为1.12，市场组合的平均收益率为12%，市场组合的风险溢酬为8%，则A股票的风险收益率为( )。
A.12.96%
B.8.96%
C.12%
D.13.44%
多项选择题
1.下列关于市盈率法估算目标企业价值的表述中正确的有( )。
A.按照市盈率法估算目标公司每股价值是利用目标公司的预计每股收益与目标公司的实际市盈率相乘得出
B.当市场对所有股票定价出现系统性误差的时候，市盈率法就会高估或低估公司权益资本的价值
C.在估计目标企业价值时，必须对影响价值因素进行分析、比较，确定差异调整量
D.同行业的企业是可比企业
E.利用市盈率法估算目标公司价值最科学
2.下列各项中会给企业带来经营风险的有( )。
A.企业举债过度
B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生产质量不稳定
E.发生经济危机
3.当两项资产收益率之间的相关系数为0时，下列有关表述正确的有( )。
A.两项资产收益率之间没有相关性
B.投资组合的风险最小
C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大
D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小
E.两项资产收益率之间存在较弱的相关性
4.下列关于系数之间的关系表述正确的有( )。
A.复利终值和复利现值互为逆运算
B.单利现值和单利终值互为逆运算
C.预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)
D.预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)
E.预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数减1，系数加1
5.按照未来现金流量折现法估计资产价值时，下列表述中正确的有( )。
A.在寿命期内每年现金流量和折现率一定的情况下，使用期限越长，资产的价值越大
B.折现率应该是风险收益率
C.进行企业价值评估时要利用自由现金流量，自由现金流量是企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量，企业可以用该“剩余”的现金流量偿还债务、支付股利或扩大再生产
D.未来现金流量折现法利用市场作为参照具有一定的客观性
E.理论上，未来现金流量折现法最科学，但是参数估计非常困难
6.下列有关资产收益率的表述，正确的有( )。
A.收益率是相对于特定期限的，它的大小要受计算期限的影响
B.在计算收益率时，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率
C.单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)
D.单期资产的收益率=利息(股息)收益率+资本利得收益率
E.收益率的大小不受计算期限的影响
7.下列计算式中，m表示递延期，n表示A的个数，计算的是递延年金现值的有( )。
A.A×[(P/A，r，m+n)-(P/A，r，m)]
B.A×(P/A，r，n)×(1+r)
C.A×(P/A，r，n)×(P/F，r，m )
D.A×(P/A，r，m)
E.A×(P/A，r，m+n)×(1+r)
8.下列可以表示资金时间价值的有( )。
A.通货膨胀率很低情况下的公司债券利率
B.通货膨胀率很低情况下的国库券利率
C.没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均利润率
D.加权资本成本
E.含有通货膨胀情况下的社会平均利润率
9.无风险收益率又称为无风险利率，是指无风险资产的收益率，其组成部分包括( )。
A.纯粹利率
B.通货膨胀补贴
C.违约补贴
D.期限补贴
E.流动性补贴
10.内涵价值是与该资产相关的未来现金流量以适当的折现率折现的现值，其大小取决于( )。
A.现阶段的生产经营状况
B.未来经济景气度预期
C.企业所处的生命周期
D.企业未来的发展计划、政策变化
E.市场供求关系
11.构成投资组合的证券A和证券B，其标准离差分别为12%和8%，其收益率分别为15%和10%，则下列表述中正确的有( )。
A.两种资产组合的最高收益率为15%
B.两种资产组合的最低收益率为10%
C.两种资产组合的最高标准离差为12%
D.两种资产组合的最低标准离差为8%
E.两种资产组合的标准离差等于加权平均标准离差
12.下列各项可以用来衡量项目风险的有( )。
A.期望值
B.方差
C.标准差
D.标准离差率
E.相关系数
13.下列选项中，属于“可比”公司应该具备的特征有( )。
A.处于同一行业
B.财务风险相同或相近
C.盈利能力相同或相近
D.处于同一省会
E.成长性相同或相近
计算题
1.某投资者以10000元的价格购买甲股票，预计未来一年内不会再发放红利，且未来一年后市价达到12500元的可能性为20%，市价达到15000元的可能性为40%，市价降低到9000元的可能性为40%。甲股票的收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.9，市场组合的标准差为20%。
根据上述资料，回答以下问题：
(1)甲股票的期望报酬率为( )。
A.15%
B.20%
C.21%
D.14.25%
(2)甲股票的标准差为( )。
A.10.25%
B.31.21%
C.26.91%
D.21.17%
(3)甲股票收益率与市场组合收益率的协方差为( )。
A.0.0326
B.0.0484
C.0.0589
D.0.2548
(4)甲股票的β系数为( )。
A.0.90
B.1.10
C.1.21
D.1.42
2.甲企业打算购置一条生产线，现有三种付款方案可供选择：
方案一：第三年年初一次性支付24万元;
方案二：从第二年开始，每年年末支付4万元，连续支付5次，共20万元;
方案三：从现在起，每年年末支付4.4万元，连续支付5次，共22万元。
目前银行的存款利率为8%。
(1)方案一付款方式下的现值为( )万元。[(P/F，8%，2)=0.8573，(P/F，8%，3)=0.7938]
A.14.26
B.18.375
C.20.58
D.26.764
(2)方案二付款方式下的现值为( )万元。[(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，1)=0.9259]
A.15.9624
B.14.79
C.19.6692
D.24
(3)方案三付款方式下的现值为( )万元。[(P/A，8%，5)=3.9927]
A.16.4406
B.17.57
C.20.6087
D.22
(4)请代甲企业的财务管理人员作出恰当的决策，应选择( )。
A.方案一
B.方案二
C.方案三
D.无法判断
3.某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：
假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的β系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%。
要求：
(1)计算甲股票标准离差率为( )。
A.0.84
B.1.25
C.1.13
D.0.69
(2)计算乙股票标准离差率为( )。
A.0.84
B.1.25
C.1.13
D.0.69
(3)计算投资组合的β系数为( )。
A.0.84
B.1.25
C.1.13
D.1.56
(4)根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率为( )。
A.8.4%
B.10.25%
C.13.36%
D.7.69%
答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】D
【解析】该项年金的现值=180×(P/A，8%，7)×(1+8%)×(P/F，8%，3)=180×5.2064×1.08×0.7938=803.42(万元)
2.
【答案】B
【解析】A=F/(F/A，6%，4)=100/4.3746=23(万元)
3.
【答案】B
【解析】P=F/(1+i)n=30/(1+8%)5=30/(F/P，8%，5)=20.42(万元)
4.
【答案】C
【解析】本题是已知年金求终值，F=15000×(F/A，4%，8)=15000×9.2142=138213(元)。
5.
【答案】D
【解析】R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.5×(8%-4%)=10%
6.
【答案】D
【解析】证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的，所以选项D表述不正确。
7.
【答案】D
【解析】在相关系数为1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数。所以，A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差=(16%+14%)/2=15%。
8.
【答案】D
【解析】通过证券组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险，如被投资企业出现经营失误，属于公司特有风险，其余三个选项会给证券市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，不能通过证券组合分散掉，故称不可分散风险，又叫系统风险或市场风险。
9.
【答案】B
【解析】本题的考点是利用插补法求利息率。根据题意得：20000=4000×(P/A，i，9)，则(P/A，i，9)=5，由于(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，14%，9)=4.9464，所以i=12%+(5-5.3282)/(4.9464-5.3282)×(14%-12%)=13.72%。
10.
【答案】D
【解析】从财务的角度看，资产价值有多种表现形式，如账面价值、内涵价值和市场价值。
11.
【答案】A
【解析】本题考查的是永续年金相关知识点，P=20000/6%=333333.33(元)。
【知识点】终值和现值的计算
【难易度】易
12.
【答案】A
【解析】标准差是绝对数，在期望值相等的情况下可以比较风险大小，但如果期望值不等，则无法比较风险大小。标准离差率是相对数指标，无论期望报酬率是否相同均可衡量风险大小。本题没有给出期望值的关系，所以应该通过标准离差率判断两方案的风险水平关系。标准离差率越大，风险是越大的，所以方案A风险大。
13.
【答案】B
【解析】本题的考点是各种收益率的含义。预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
14.
【答案】D
【解析】根据资本资产定价模型R=Rf+β(Rm-Rf)，因为R=Rf，所以系统风险系数β应等于0。
15.
【答案】C
【解析】某种资产的β系数=ρi，m×(σi/σm)=0.4×(0.5/0.1)=2。
16.
【答案】B
【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率。甲的标准离差率=300/1000=0.3，乙的标准离差率=330/1200=0.275，所以乙方案的风险较小。
17.
【答案】B
【解析】两种资产投资组合收益率方差的计算公式：σp2=w12σ12+w22σ22+2w1w2ρ1，2σ1σ2，其中w为比重，σ2为方差，ρ1，2σ1σ2为协方差，未涉及到单项资产的β系数。
18.
【答案】A
【解析】风险的不确定性，可能给投资人带来超出预期的损失，也可能给投资人带来超出预期的收益，所以选项B不正确;风险是客观存在的，但投资人是否冒风险是可以选择的，所以选项C不正确;由于通货膨胀而给企业带来的风险是系统风险，而财务风险是非系统风险，所以选项D不正确。
19.
【答案】B
【解析】本题考查的是资本资产定价模型相关运用，应注意“股票的风险收益率”与“市场组合的风险溢酬”之间的区别，即A股票的风险收益率=β×市场组合的风险溢酬=1.12×8%=8.96%。
二、多项选择题
1.
【答案】BC
【解析】市盈率法是借助可比公司市盈率(P/E)，用被评估公司的预期收益率来估计其权益资本的市场价值的一种方法，所以选项A错误;一般来说“可比”公司应当具有以下特征(1)处于同一个行业;(2)股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近，所以选项D错误;市盈率法属于市场比较法中的一个方法，理论上说，现金流量折现法估算目标公司价值最科学，所以选项E错误。
2.
【答案】BCD
【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。发生经济危机引起的是系统风险，而经营风险属于非系统风险。
3.
【答案】ACD
【解析】当相关系数为0时，表明各单项资产收益率之间没有相关性，其投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大，但是比负相关的效果小，所以不能说投资组合风险最小。
4.
【答案】ABCD
【解析】预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数加1，系数减1;预付年金现值系数等于在普通年金现值系数基础上期数减1，系数加1。
5.
【答案】ACE
【解析】在进行估值时，折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和，所以选项B错误;市场比较法是利用市场作为参照，具有一定的客观性，所以选项D错误。
6.
【答案】ABCD
【解析】收益率是相对于特定期限的，它的大小要受计算期限的影响，为了便于分析和比较，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率，所以选项A、B正确，选项E错误;单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格)=利息(股息)收益率+资本利得收益率，所以选项C、D正确。
7.
【答案】AC
【解析】选项A、C是递延年金现值的两种计算方法。
8.
【答案】BC
【解析】本题考点是货币时间价值量的规定性。货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险，在通货膨胀率很低情况下的公司债券的利率中还包含风险报酬率。
9.
【答案】ABCD
【解析】内涵价值是与该资产相关的未来现金流量以适当的折现率折现的现值。其价值大小取决于现阶段的生产经营状况、未来经济景气度预期、企业所处的生命周期、企业未来的发展计划、政策变化等因素。市场供求关系影响资产的市场价值，所以选项E不正确。
10.
【答案】ABC
【解析】组合收益率是加权平均收益率。当投资A的比重为100%时，可以取得最高组合收益率15%;当投资B的比重为100%时，可以取得最低组合收益率10%。由于组合标准离差还会受相关系数影响，除了相关系数为1时，组合标准差是加权平均标准差，且当资金100%投资A时风险最大。当相关系数小于1时，组合标准离差小于加权平均标准离差;当相关系数为-1时，可以充分抵消风险，甚至可以为0，所以选项D、E不正确。
11.
【答案】BCD
【解析】衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。期望值不能衡量风险，它是用来衡量预期平均收益率水平的指标。
12.
【答案】ABCE
【解析】“可比公司”应当具有以下特征：①处于同一行业;②股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。其中资本结构可以代表企业的财务风险。
13.
【答案】AB
【解析】无风险收益率又称为无风险利率，是指无风险资产的收益率，是由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成。
三、计算题
1.
【答案】
(1)C;(2)C;(3)B;(4)C
【解析】
(1)市价达到12500元时的预期报酬率=(12500-10000)/10000=25%，市价达到15000元时的预期报酬率=(15000-10000)/10000=50%，市价降低到9000元时的预期报酬率=(9000-10000)/10000=-10%
甲股票的期望报酬率=25%×20%+50%×40%+(-10%)×40%=21%
(2)甲股票的标准差
=
=26.91%
(3)甲股票收益率与市场组合收益率的协方差=甲股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数×甲股票标准差×市场组合收益率的标准差=0.9×26.91%×20%=0.0484
(4)甲股票的β系数=甲股票收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合的方差=0.0484/(20%)2=1.21。
2.
【答案】
(1)C;(2)B;(3)B;(4)B
【解析】
(1)方案一付款方式下的现值=24×(P/F，8%，2)=24×0.8573=20.58(万元)
(2)方案二付款方式下的现值=4×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=4×(4.6229-0.9259)=14.79(万元)
(3)方案三付款方式下的现值=4.4×(P/A，8%，5)=4.4×3.9927=17.57(万元)
(4)方案二的现值最低，所以应该选择方案二。
3.
【答案】
(1)A;(2)C;(3)D;(4)C
【解析】
(1)甲股票收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×(-10%)=30%
甲股票收益率的标准差
==25.30%
甲股票收益率的标准离差率=25.30%/30%=0.84
(2)乙股票收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×(-15%)=21%
乙股票收益率的标准差
=
=23.75%
乙股票收益率的标准离差率=23.75%/21%=1.13
(3)组合的β系数=60%×1.4+40%×1.8=1.56
(4)组合的必要收益率=4%+1.56×(10%-4%)=13.36%。
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