基于财务指标的主成分分析
摘 要 从2004年国内主要空调品牌的销量着手，运用主成分,通过建立一套涵盖5个层次共11个指标的财务指标体系，对8家空调的综合财务实力进行和比较。运用SPSS11.5统计软件对上述指标进行标准化处理，通过载荷系数分析得出三个主成分。将各主成分得分结合主成分权数进行综合计算得出各企业的综合得分。根据各企业的综合得分水平，将其分为四个层次，并比较分析相对上风、薄弱环节及其差异导致因素，指出正确对待财务指标对分析企业成长的局限性。空调企业 主成分分析 财务指标体系 竞争力
，的空调器产量已占世界总产量的3/5左右，中国已成为名副实在的空调制造大国，也正在逐渐成为全球空调生产基地。空调行业产值的巨大增长主要源自行业整体规模的扩大。本文选择海信、海尔、格力、春兰、澳柯玛、哈空调、美的、科龙等从事空调、冰箱等制冷业的不同团体的企业为分析对象。通过建立财务评价指标体系，运用主成分分析法计算得出部分制冷企业的财务实力，并比较分析了被选择的企业的竞争力。本文拟从财务分析的主要指标体系，结合企业的实际情况，综合利用各种数据指导企业的决策治理等方面加以论述。
1 主成分分析指标体系确定
1.1 指标体系的建立
可从动态和静态两个方面分析公司的财务状况。静态分析是将各种财务比率与其他相似或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析是把现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较。现从收益性、成长性、安全性、活动性及生产性这五类指标加以分析（见表1）。
分析收益性指标，目的在于观察公司一定时期的收益及获利能力，获取期看的利润是公司最直接的经营目标，也是公司生存和的重要保证；安全性指标，即资金调度的安全性，目的在于观察公司在一定时期内偿债能力；活动性指标，通过对公司资金的周转能力的分析来评价公司各项资产的利用水平和盈利能力；成长性指标，目的在于观察公司在一定时期内经营能力的发展变化趋势，一个公司收益性高，但成长不好，就表明其未来盈利能力下降；生产性指标，目的在于了解在一定时期内公司的生产经营能力、水平和成果的分配。
选取的指标所需的所有数据均来自各企业的2004年财务报表，其中，科龙电器的数据没有进行修正。
1．2 主成分模型说明
主成分分析的主要思路是,将分散在一组变量上的信息集中到几个综合指标(主成分)上，所得的综合指标是原来变量的线性组合，以便于利用主成分描述数据集内部结构。通过降维方法，把多指标转化为少数几个综合指标(即主成分)的一种多元统计分析方法，即用m维的y空间代替p维的x空间(m 设p个进行综合评价的原始指标：x1,x2,x3，…，xp，并假定这些指标在n个单位之间进行比较，则共有np个数据，主成分分析的初始目标是要将这些原始指标组合成新的相互独立的综合指标y1，y2…yp，这些综合指标表现为原始指标的线性函数，可简记为：
yi=∑Lijxj(j=1，2，…，p) （1）
式中，指标yi互不相关。由于每个新指标yi都是原始指标的线性组合，都是一个新指标。主成分分析是将p个原始指标的总方差分解为p个不相关的综合指标yi 的方差之和λ1 λ2 … λp而且使第一个综合指标yi的方差达到最大(贡献率最大)；第二个综合指标yi的方差达到第二大，以此类推，一般前面几个综合指标y1，y2…yr(r F=a1y1 a2y2 …… amym(2)
其中，ai=λi/■λi（i=1,2,……,m）；yi为第i个主成分的得分（i=1，2，……，m）
通过以上转换，在研究多指标时就轻易捉住主要矛盾，简化工作量，并且可以利用主成分的得分分别算出各研究对象的得分，进行排名比较，这样就比较客观、公道而全面。
2 指标的主成分分析过程及结果
运用SPSS11.5统计软件对上述11个指标进行标准化处理，选出3个主成分，且各特征值≥1。有关处理结果见表2、表3。
在主成分分析中,一般以为大于0.3的载荷就是明显的,使其能很好地解释原始变量。前3个主成分累积贡献率为80.375%，可作为各企业财务状况的新变量来分析。