证券市场的特征与基本功能

时间：2022-09-22 09:44:01 证券从业资格我要投稿

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证券市场的特征与基本功能

　　证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。下面是小编为大家带来的证券市场的特征与基本功能的知识，欢迎阅读。

证券市场的特征与基本功能

　　证券市场的特征

　　证券市场具有以下三个显著特征：

　　1.证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。

　　2.证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身是一定财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。

　　3.证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险直接交换的场所。

　　证券市场的基本功能

　　证券市场综合反映国民经济运行的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了直观的指标，它的基本功能包括：

　　1.筹资——投资功能。证券市场的筹资——投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券既是筹资的工具，也是投资的工具。在经济运行过程中，既有资金盈余者，又有资金短缺者。资金盈余者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象;而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券来达到筹资的目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资的目的。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。

　　2.资本定价功能。证券市场的第二个基本功能是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给者的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求大，相应的证券价格就高;反之，证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。

　　3.资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的`流动从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高报酬率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者是来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高，其市场价格相应也高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。

　　证券市场的含义

　　证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所，它实现了投资需要和筹资需求的对接，有效解决了资本的供求矛盾。

　　从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。

　　从经济学的角度可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。

　　在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。

　　我国发展证券市场的作用

　　经过10多年的发展，我国证券市场已初具规模。截至2002年8月底，我国境内外上市公司总数达1200多家，上市公司市价总值超过5万亿元，占GDP的比重50%以上，证券基金近60只，基金资产总规模超1000亿元，累计股票融资总额达8300多亿元，已开户投资者数接近七千万人。我国证券市场已经成为除日本外亚太区最大最有活力的证券市场之一。可以说，我们用十多年的时间就走完了西方发达国家证券市场上百年的历史，为下一步完善市场建设，开创未来证券市场新局面打下了良好的基础。

　　证券市场的建立和发展是我国社会主义市场经济体制改革的重要成果之一，证券市场已经成为我国社会主义市场经济体系的一个重要的有机组成部分，为我国的经济体制和国有企业改革以及国民经济发展发挥了重要作用。

　　首先，在过去十多年里，证券市场的建立和发展对我国国企改革和国民经济的发展起到了重要的支撑作用。它为企业特别是国有企业的发展筹集了大量宝贵的资金，解决了企业生产经营所需要的资金。它促进和初步实现了企业法人治理结构的建立和企业经营机制的转变。原有的国有企业、民营企业通过上市的改制过程，转变为公司治理结构健全、运营高效的上市公司。同时，一大批大中型企业通过改制上市，在建立现代企业制度的改革实践中起到了先导和示范作用，积累了大量宝贵的经验，为我国国有企业的下一步深化改革打下了良好的基础。

　　其次，证券市场的建立和发展壮大已经成为资源配置的重要桥梁。一方面，企业上市的过程就是资源配置的过程。十多年来，一大批国家重点和鼓励发展的、对产业升级换代有重要作用的国有企业成为优先扶持上市的对象，并成功地发行上市，充分发挥了证券市场在资源配置中的作用。另一方面，在证券交易市场上，大量资金流向收益率高的行业和上市公司，企业价值得到了充分的体现。与此同时，证券市场上的兼并重组活动也日趋活跃和规范，使社会资源进一步向优势领域和优势企业集中。

　　在十多年的发展历程中，一批优秀企业和优秀企业家通过证券市场获得更为广阔的发展空间，1000多家上市公司不仅已经成为中国国民经济的中坚力量，更在向世界一流企业的目标不断加速前进。同时，在中国这一高储蓄的国家，证券市场在引导资金从消费成为企业的投资方面发挥了积极的作用，进一步加快了我国的资本积累速度。

　　第三，证券市场的建立和发展有效地减轻了我国国有银行的借贷压力和经营风险。国有企业在“拨改贷”改革过程中，不少呆账坏账沉淀在国有银行，加剧了银行的经营风险。发展证券市场，扩大直接融资比例，化解了银行系统的风险。据统计，境内股票融资额占固定资产投资的比重已经从1992年的0.62%增加到2001年的4.25%。境内股票筹资占银行贷款增加额的比率从1993年的5.70%提高到18.43%。

　　与此同时，经过十几年的发展，证券业已成为我国国民经济中的一个重要行业，对推动国民经济增长作出了重大的贡献。伴随着市场的发展，一大批证券公司、基金管理公司、投资咨询公司等市场中介机构如雨后春笋般涌现出来并获得了迅猛的发展，它们创造的价值已成为拉动国民经济增长的重要的新兴力量。

　　市场地位

　　证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位，是现代金融体系的重要组成部分。

　　从金融市场的功能看，证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，促进资源配置的优化，推动经济增长，提高经济效率。从金融市场的运行看，金融市场体系的其他组成部分都与证券市场密切相关。

　　第一，证券市场与货币市场关系密切。证券市场是货币市场上的资金需求者。证券的发行通常要有证券经营机构的垫款，垫款所需要的资金通常依赖于货币市场的资金供给。当证券市场上买卖兴旺、证券价格上涨时，又需要更多的资金来补助交易的完成，引起货币市场上的资金需求增长，利率上升。

　　第二，长期信贷的资金来源依赖于证券市场。在资本市场内部，长期信贷市场的发展也必须依赖证券市场。作为金融机构的长期信贷资金，在很大程度上通过证券市场来筹集的，比如金融机构通过证券市场发行股票筹集资本金、通过证券市场发行金融债券筹集信贷资金等。

　　第三，任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关，而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上有很多交叉。

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