资信评估理论在石油项目管理中的应用
摘要：石油勘探开发项目具有投资规模大、建设周期长等特点。为了监控投资项目效益，对项目实施跟踪管理十分必要。为使石油项目管理更有针对性和层次性，本文提出对石油项目进行分级管理的思想，并借鉴资信评估理论，对石油项目等级评估进行方案设计，构建石油项目等级评估指标体系。最后，对评估指标体系进行了实践应用验证，为石油项目分类和跟踪管理提供有效手段。
关键词：石油项目;分类管理;资信评估理论;等级评估
1、概述
随着我国经济的高速增长，我国的能源消耗速度高于经济增长速度，石油等目前大量使用的传统化石能源供应渐趋紧张，而新的能源生产供应体系尚未建立。能源紧张的严峻形势要求我们在寻找新的替代能源的同时，必须合理、高效的使用现有的能源。石油企业的主要任务是勘探、开发并生产石油，而对石油项目的勘探开发过程进行有效的管理能够从源头上提高能源的供给效率。
就目前的情况来看，石油企业高度重视石油项目管理，但在项目的跟踪管理方面一直缺乏有效的手段，特别是在建项目众多的情况下，难以比较项目优劣，针对性的管理措施也就很难出台? 。对项目进行分级归类，然后根据类别采取恰当的管理措施，这样实施项目管理会更有效。本文正是基于这样一种思想，借鉴资信评估理论，建立石油项目动态等级评估方法，通过等级评估，对项目进行分类，以达到根据项目等级进行有的放矢的分类管理的目的。
2、资信评估理论的实践现状
资信评估是信用服务专业机构以第三方的立场，根据规范的评估指标体系和标准，运用科学的评估方法，履行严格的评估程序，对评估对象进行全面了解、考察调研后，对其履行经济承诺的能力和可信程度做出综合判断，并以一定的符号表示其优劣的一种经济活动 。
起初，资信评估主要用于债券的评估，现已扩展到各种有价证券、各类机构和公司等。评估机构的发展和评估方法的完善，使资信评估得到了越来越广泛的认可。目前，资信评估已成为市场经济运行机制的重要组成部分。
2.1 资信评估方法
综观资信评估的历史，从最初依靠专家主观判断的古典信用度量术到现代以统计学、运筹学和现代金融理论为基础的信用风险模型，资信评估方法在不断演进中发展和完善。下面主要分析常用的专家判断法、综合评估法和信用评分模型法等3种方法。
专家判断法是指经过专家小组会议讨论后，以投票表决方式确定信用等级的一种方法，是目前金融机构对借款人进行资信评估时经常采用的一种方法。专家判断法，可以综合考虑各个方面的因素，但是对于评估对象没有较为稳定的分析要素及其权重的规定，评估结果全凭专家的主观判断，导致最终结论带有较大的随意性。
综合评估方法以定性分析为主，定量分析为辅。目前我国银行普遍采用的“打分法” 就属于此类，即通过选取一定的财务指标和某些定性指标并通过专家判断或其他方法设定每一指标的权重，由评估人员根据事先确定的打分表对每一指标分别打分，再根据总分确定其对应的信用级别。
信用评分模型法是指在充分分析客户历史数据的基础上，构建资信评估模型，设置模型变量和参数，通过模型计算违约风险的大小，从而确定受评对象信用等级的一种经济计量方法。信用评分模型法假设未来情况会与过去相类似，因此，时间经过越久，信用评分模型预测力会越差。
2.2 各类机构资信评估指标体系
经过100多年的发展，资信评估机构已经具备相当完善的资信评估指标体系。目前，得到世界广泛认可的资信评估机构有美国的穆迪、标准普尔和惠誉3家评估机构。这3家评估公司在评估等级划分及各类机构评估指标体系设计方面都有完整的方案。
2.2.1 代表性的`资信评估等级划分
穆迪投资者服务公司主要针对广泛的债券提供评估、研究和风险分析。其评估结果采用三等九级的资信等级设置，第一等项目等级A包括3个级别，即Aaa级、Aa级和A级;第二等级B包括个级别Baa级、Ba级和B级;第三等级C包括个级别，即Caa级、Ca级和C级。标准普尔公司主要是对公司、金融机构、基础建设融资、保险、管理基金、公众融资、主权国家以及结构性融资发行的债券评估， 同时提供财务咨询以及大量的证券、公司、银行分析资料。惠誉公司的评估产品覆盖了公司、金融机构、市政建设、保险公司和主权国家发行的证券评估。标准普尔和惠誉公司的评估结果均采用四等十级的资信等级设置，第一等项目等级A包括3个级别，即AAA级、AA级和A级;第二等级B包括3个级别BBB级、BB级和B级;第三等级c包括3个级别，即CCC级、CC级和级。第四等D包括1个级别，即D级。随着现代评估手段的完善，许多公司还在每一个信用级别上加“ + ”、“ - ” 等微调符号，以做更细的区。
2.2.2 各类机构评估指标构成
与债券资信评估不同的是，公司、企业的资信评估不是针对具体债务，而是对企业履行各项合约的能力进行综合评价。因此，公司、企业等各类机构的资信评估指标对我们进行项目分级评估更具有借鉴意义。
企业资信评估是对企业目前的和潜在的总债务偿还能力的综合评价，反映了企业依靠自身能力维持正常经营而不会陷入财务困境的可能性。工商企业的资信评估依据行业分类标准一般分为工业企业资信评估和商业企业资信评估等。银行与一般工商企业一样，也是追求利润最大化的商业组织。但是，银行又是经营金融业务的高风险企业。因此，商业银行的评估重点与一般工商企业有较大差异。而保险公司的资信评估是评估机构对保险公司财务稳健性和信用风险的评估意见。由于保险公司的主要业务就是为投保人提供财务安全保障，因此保险公司的评估标准比其他金融机构的评估标准都要高。
3、石油项目等级评估方案设计
借鉴资信评估理论对石油项目进行等级评估包括评估程序、评估方法和评估指标体系建立等方面。
3.1 评估程序
一般来说，项目等级评估都要经过评估准备阶段、资料收集阶段、资料处理阶段和等级评定阶段。
3.1.1 评估准备
成立项目评估小组，制定项目评估方案。评估小组一般由3～6人组成，其成员应由熟悉项目评估的专家组成，负责人由评估专业人员担任。评估小组制定等级评估方案，同时向项目主管部门提出等级评估所需的有关资料和数据的清单，主管部门按照清单的要求准备材料。
3.1.2 资料收集
主管部门将准备的资料提交评估小组，评估小组根据项目评估指标体系的要求，到现场调查研究补充所需资料，就主要问题同专家及相关人员进行座谈，倾听大家意见，将评估内容的相关情况调查清楚。
3.1.3 资料处理
对收集的资料按照保密与非保密进行分类，并编号建档保管，保密资料由专人管理，不得任意传阅。根据项目等级评估标准，对评估资料进行分析、归纳和整理。对定量分析资料要进行数据确认，然后进行数据处理。
3.1.4 初步评估
评估小组根据项目等级评估标准的要求，把定性分析资料和定量分析资料结合起来，加以综合评价和判断，形成小组统一意见，提出初步结果，并撰写《项目等级评估分析报告》，向有关专家咨询。
3.1.5 确定等级
评估小组向主管部门提交《项目等级评估分析报告》，听取主管部门的意见。评估小组要向主管部门详细汇报评估情况及评估分析依据，对评估报告做出解释。根据主管部门的意见，修正评估报告。如果主管部门有异议，可提出复评要求。评估小组应要求主管部门提供补充材料，并重复相应的评估程序，直至形成满意的最终结果。
3.1.6 跟踪评估
如果项目没有完成就进行了评估，评估小组要负责对项目跟踪监测，项目主管部门应按照要求提供有关资料。如果项目的等级发生了变化，评估机构将按跟踪评估程序更改项目的等级，并通告项目主管部门。随着项目的进展，评估小组可以在项目主管部门的要求下随时进行新一轮的项目等级评估。
3.2 评估方法
根据前面对资信评估各种方法的分析，石油项目等级评估宜采用综合评估法。具体步骤为：
确定评估指标。石油项目等级评估应密切结合石油项目本身的特点，参考工商企业、银行、保险公司等机构的资信评估内容进行评估指标体系设计。选取的指标应尽量精简，具有较强的横向、纵向可比性，指标之间不能重复和矛盾。
通过专家判断法和层次分析法为各项评估指标赋予权重。
采用模糊分级法和上限值法对指标体系中的部分指标数据进行标准化。这是因为各项指标由于量纲不同，可能不具有直接可比性，需要对其进行标准化，得到相对分值。
将各级指标分值加权汇总，即可得到总分。
总分越高，项目等级越高，表明项目执行状况越好。
3.3 评估等级分类
由于石油项目种类繁多，为操作方便，项目等级评价结果拟参考标准普尔资信评估的等级划分方法，采用三等七级(A+，A，A一，B+，B，B一，制，得出最终的项目等级。
4、石油项目等级评估指标体系设计
等级评估指标体系是等级评估机构和评估人员从事评价工作的依据，也是衡量等级评估结果是否客观公正的标尺。在确定指标体系时，要坚持定性指标与定量指标相结合、综合分析与单项分析相结合(关键指标“一票否决”)、绝对指标与相对指标相结合等原则。
就目前西方石油公司投资决策评估时所采用的指标看，主要是财务指标和经营指标 ]，以及经济储量、风险评价 j、油价、国家财政条款、石油前景、目前的开发度和操作特性等指标 。本研究根据石油勘探开发的阶段特性，将评价指标对应为项目决策期、项目执行期以及项目终止期3个阶段。
4.1 项目决策期评估指标
石油项目在投资决策前一般已经进行了比较完整的开发经济评价，因此，本阶段评估指标主要用来衡量项目执行前的决策状态，如投资方行业经验与声誉、资金实力、人员素质以及技术装备水平、经济评价指标合理性等。
4.2 项目执行期评估指标
石油项目的执行期包括勘 评价、开发、生产这3个阶段，因此项目执行期的评估指标由勘探/评价阶段指标、开发阶段指标和生产阶段指标组成。
4.2.1 勘探/评价阶段评估指标
在勘 评价阶段，其指标主要包括ODP编制质量、合同计划执行情况、项目管理部门的管理水平、HSE管理情况等方面。考虑到勘探/评价阶段不同时期所涉及的工作任务的不同，在具体设置评价指标时，又将勘探/评价阶段分成3个不同时期，分别是最低义务工作量完成之前、最低义务工作量完成之后到开发方案(ODP)编制之前、进入编制到开发阶段之前。根据勘探/评价阶段3个不同时期分别设计相应的评价指标。
4.2.2 开发阶段评估指标
在开发阶段，主要从ODP执行情况、项目管理部门管理水平、HSE管理情况和经济效益4个方面来对该阶段的项目执行情况进行评估。在开发阶段，ODP的执行存在完成和未完成两种情况。因此，在具体指标设置时，分为完成ODP工作量和未完成ODP工作量两种情况。
4.2.3 生产阶段评估指标
在生产阶段，主要从ODP执行情况、项目管理部门管理水平、HSE管理水平、经济效益4个方面来对该阶段的项目执行情况进行评估。其中：
执行情况、项目管理部门管理水平和HSE管理情况与开发阶段的具体评价指标相同，所不同的是经济效益指标不同。生产阶段的经济效益评价主要从生产吨油操作成本、生产期年均利润总额、当前实际投资净现值、当前实际内部收益率和当前投资回收期这5个指标来反映。
4.3 项目终止期评估指标
项目终止的原因很多，分为正常终止和非正常终止。正常终止，如项目完成;非正常终止，分为两种情况：一种是人为因素，如投资方破产、重大建设事故等;另一种是不可抗力因素，如自然灾害、国家政策法令变化、战争影响等。因此，对项目终止期的评价实际上是对项目发展前景的评估。
该阶段指标体系的设立主要从项目终止的原因和未来进行项目合作可能性两方面考虑。项目终止原因分析主要包括地质情况、企业自身经济实力、项目经济效益原因、合同到期和合同续期等5项指标。未来进行项目合作可能性分析由投资方的综合实力与合作中双方的合作态度2项指标构成。
5、应用情况与建议
为了检验方案设计的科学性与适用性，本研究将以上设计方案在实际的石油项目管理中进行了应用，取得了满意的效果。
5.1 应用情况
根据本课题所设计的评估指标，课题组对正在运行的近20个石油开发与生产项目进行了等级评估。评估结论经过企业管理层和咨询专家审查，一致认为与实际情况相符，并对本研究所设计的方案给予了高度评价。
5.2 建议
石油企业在项目的跟踪管理方面一直缺乏有效的手段，对在建项目的控制不够得力。本研究借鉴资信评估理论和方法，对石油项目进行等级评估方案设计，为项目实行分级分类管理提供了有效的手段。同时，提出以下建议。
重视项目评估结论的应用。比如依据上述项目评估结果，该石油企业可以按照不同的项目等级，有针对性地进行项目管理。对于A级项目的跟踪管理应更加注重对预算执行情况的控制，即成本管理;对于B级项目的跟踪管理则应侧重工作量完成情况的控制，即进度管理;而对C级项目的管理应将重点放在未来合作可能性的评估上，若没有继续合作的可能，应及时更换投资合作方，将停工带来的损失降到最低。
保证项目评估人员的参与面。在对石油项目进行等级评估时，项目主管部门应特别重视评估小组的等级评估工作，给予全面的支持。只有管理方如实提供项目各个方面资料和数据，才能够保证评估结果的客观性和可信度。
强化项目评估的专业性。依据项目总体评估与阶段评估的侧重点不同、目的不同，评估指标体系中的具体指标也会相应有所增减，各指标权重也会随之调整。在企业没有专业人员进行项目评估时，应聘请外部专业人员组成评估小组实施评估，以保证评估工作的科学、有效。
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