跨国并购的区域集中化与我国区域经济发展
内容摘要：跨国并购活动在我国日益活跃，而且跨国公司并购目标的选择有明显的区域集中化趋势，跨国并购活动主要集中于东部沿海发达地区，中西部地区的跨国并购活动相对较少。这一特点将会对我国区域经济的平衡发展产生深刻影响。因此，本文从跨国并购对中国区域经济发展的影响的角度，分析了跨国并购对区域资本形成、制度变迁、中介机构及企业发展的影响，并指出中西部地区要改善自身的投资环境，扩大跨国并购的引进。 关键词：跨国并购 区域经济 影响跨国并购是目前国际直接投资的主要方式。据商务部统计数据显示，2004年外资在华共完成2141个跨国并购项目，价值240亿美元, 占我国实际吸收外资的40%。与我国区域经济发展呈现东中西逐次递减的格式相对应，跨国并购在我国各地区的分布，与经济发展的地域特征也表现出高度的一致性。从总体上看，跨国并购具有集中在经济中心区及边界地区的特点。跨国公司的并购目标集中在北京、上海、广东、浙江等中国目前经济较发达的省市。这些地区在运输本钱、信息获取、易于与外部联系、市场容量及集聚效应等方面具有一定的上风。 “十一五”期间，随着国有企业改革和产业结构升级加速，跨国公司在中国的并购活动将更加活跃，毫无疑问，跨国并购对我国区域经济的发展将产生深远影响。
影响跨国并购区位分布的相关因素
跨国并购是一种企业行为，跨国公司在华并购的唯一目的是盈利，因此，跨国公司的投资行为必然会与我国经济发展战略不一致。影响并购目标选择的因素是多样的，除了跨国公司的趋利导向外，跨国公司在选择并购目标时要以其自身的并购战略导向为基准，还要考虑中国区域经济发展的差异及区域内为跨国并购服务的中介机构的发达程度等方面。
跨国公司的并购战略导向
跨国公司在选择并购目标时，为了收益的最大化，必定以其自身的并购战略导向为基准。跨国公司并购目标的选择通常基于以下三个方面：首先，跨国公司的并购目标通常是运作相对成熟、财务和经营状况相对透明、资质较好的企业，尤其是上市公司，上市公司是我国优质企业的代表，而这些公司多数集中在东部沿海等发达地区。截止2005年3月份，我国共有上市公司1379家，其中东部地区的上市公司数目为795家,占全国总量的57.65%，中部六省有229家, 占16.61%，西部地区有355家, 占25.74%。很明显，跨国公司若选择上市企业为其并购目标，东部地区是其首选区域。其次，在选择目标并购企业时，跨国公司会选择其相对较熟悉地区的企业。跨国公司在中国进行并购为时不长，而由于历史、文化传统等原因，对于东部发达地区，如广东、上海等地区的企业比较了解，而对中西部企业则了解较少，因此，以这些地区的企业为并购目标，势必进步跨国公司信息本钱。第三，从行业分布来看，跨国公司在华并购主要集中于制造业，而制造业的发展需要地区产业配套联系。相应地，东部经济发达地区的产业基础及配套的投资和制度环境都较西部地区优越，跨国公司并购这一区域的企业可以充分利用这些积极因素为其自身的发展战略服务。
区域市场规模及潜力
我国经济发展的区域不平衡也影响了跨国公司并购目标企业的地域分布。伴随着“梯度推移战略”实施和东部经济的腾飞，东、中、西部三大区域的经济差距逐渐扩大。以GDP为例，我国东、中、西部三大区域的GDP总量的差距逐渐扩大。与东部地区相比，中、西部地区GDP总量不仅从尽对数目上存在着差距，而且从相对数目上来看，差距也越来越大，中、西部地区GDP总量在1980年分别相当于东部地区的59%和40%，而到2004年则下降到东部的31%与27%。这就说明东部与中西部的差距明显扩大。GDP也是衡量地区市场规模的重要指标，这也表明东部地区的市场规模相对较大。在“市场导向型”跨国并购中，市场规模及潜力是影响跨国公司并购目标选择的重要因素。