现金流量表对企业决策的作用

时间：2023-03-29 15:16:36 洪熔财务管理毕业论文我要投稿

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现金流量表对企业决策的作用

　　现金流量表（statement of cash flows）是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。以下是小编为大家整理的现金流量表对企业决策的作用，仅供参考，大家一起来看看吧。

　　现金流量表对企业决策的作用1

　　摘要:

　　在市场经济条件下,现金流量表是直接反映企业真实具体情况的晴雨表,科学地分析和利用现金流量表是企业进行正确决策的条件之一,它揭示了企业财务状况变动的原因、后果及趋势,为报表使用者进行决策提供正确的依据。

　　关键词:

　　现金流量表;现金流量;企业

　　一、现金流量表分析的目的

　　现金流量表是一张以现金为基础编制的反映企业财务变动状况的报表,综合反映企业一定会计期间内有关现金及现金等价物的流进和流出信息的报表。有助于报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力,现金流量表终极体现的是企业现金获利能力、支付能力、偿债能力的报表。但现金流量表上的信息是对企业现金活动的历史、现状和结果所做的全面和系统的描述,它所反映的现金流量表上的信息具有历史性和概括性,不能直接满足财务报表使用者的需要。报表使用者还必须借助于财务分析方法,按照特定的目的将现金流量表上的信息进行再加工,才能在把握企业以往经营业绩和现金变动的基础上,推断和把握企业经营的远景和未来的现金流量信息。现金流量表分析的目的就是为了将表中数据转换成有助于企业进行经济决策的信息。具体来说,主要包括:

　　(一)对获取现金的能力作出评价

　　一个正常经营的企业,在获取利润的同时还应获取现金收益。“现金及现金等价物净增加额”是由经营活动、投资活动和筹资活动这三类活动产生的现金流量净额所组成的,因此,这就必须进一步分析是由哪一类活动产生的,各类活动产生的现金流量净额是多少。一般来说,经营活动产生的现金流量净额最能反映企业获取现金的能力。通过对现金流进来源分析,可以对获取现金能力作出评价,并可对企业未来获取现金能力作出猜测。

　　(二)对偿债能力、支付能力作出评价

　　现金流量信息可以从现金角度对企业偿还短期债务能力作出更全面的评价。一个企业获取了较多的利润,同时又产生了较多的现金流量净额,就具有了较强的偿债与支付能力。假如这个企业在获取了较多利润的同时,大量进行固定资产投资,同样会出现现金短缺,降低偿债能力和支付能力。相反,假如获取利润未几,但由于处置和变卖固定资产,或增加了直接融资等,增加了现金流量净额,也可以保持较强的偿债能力和支付能力。因此,通过对三类活动所产生的现金流进信息和流出信息的分析,可以对企业的偿债能力和支付能力作出更正确和更可靠的评价。

　　(三)对收益的质量作出评价

　　在利润表中,企业的净利润是以权责发生制为基础计算出来的,而现金流量是以收付实现制为基础的。一般说来,净收益增加,现金流量净额也增加。但在某些情况下,比如,虽然大量销售商品,但货款和劳务流进款项没有按时收回,会计收益是否终极转化为企业的现金收益,还取决于应收账款能否及时足额地收回等其他因素。事实上,有些企业虽然有较好的财务收益,但还是免不了面临财务危机,危及企业生存。如W.T.格兰特公司和帕思结算银行就是由于没有足够的现金支付债务而宣告破产。因此,“盈利必须辅以良好的现金流进”才是最有利的。通过现金流量和净利润的比较分析,可以对收益的质量作出评价。

　　(四)对投资活动和筹资活动作出评价

　　企业的投资、筹资和经营活动都以增加企业价值和股东财富为目标,相互之间密切联系,又相互矛盾。经营活动以投资为条件,而为了投资和经营必须筹资。搞好经营活动,不仅可以为投资提供现金来源,也使得从外部筹资变得更加轻易。但是,从现金的分配来看,三类活动又相互矛盾,过度投资会使日常营运的资金不足而失去盈利机会,过度筹资会进步资金本钱并加重经营活动的负担。因此,企业必须统筹兼顾,使三项决策相互协调。通过现金流量表关于三类活动的现金流量信息,可以评价投资活动和筹资活动与经营活动的协调性,为投资决策和筹资决策提供依据。

　　二、企业决策过程中对现金流量表的利用

　　决策需要信息,各种报表使用者由于其决策目的的不同,在利用现金流量表分析进行决策时会有明显的差别。

　　(一)为投资者进行投资决策提供有效支持

　　作为投资者,投资的目的是为了增加未来的现金资源,主要应评价企业获利能力与支付能力、经营风险及变动趋势,以作出是否进行投资或继续持有企业股票,是否更换主要的治理者的决策,以及决定股利分配政策。他们对现金流量表分析,主要是了解企业是否有足够的现金来支付即期股利,分析企业在未来能否保持良好的获利能力,以保证其投资升值。利润表中的净收益一直被作为反映企业获利能力的重要指标,也被以为是企业有无能力支付投资利润的指示器,但由于受多种影响,净收益逐渐暴露出其局限性。净收益是按权责发生制原则,在币值不变和配比原则以及历史本钱原则的基础上确认的,包含了大量的估计和判定成分,并且受通货膨胀因素影响,净收益的多少并不能真正代表企业实际的资产变现能力和支付能力。在很多情况下,公司的销售状况良好,销售额不菲,并不意味着其经营现金净流量就一定高。某些公司看似经营状况良好,但是潜躲着款项收不回来、经营业绩不能兑现的风险,应该引起投资者的留意。通过对净收益和经营现金流量之间的差异进行分析,可以了解上市公司利润的含金量,揭示利润的真实程度。通过分析“每股经营现金流量=经营活动产生的现金流量净额/流通在外的普通股股数”比率,可了解企业支付股利的能力强弱;通过分析“每元销售现金净流进=经营活动产生的现金流量净额/主营业务收进”比率,可了解企业经营状况的好坏、获取现金能力强弱;通过分析企业“获利能力品质的现金流量=经营活动产生的现金净流量/净利润”比率,可了解收益质量。该比率大于或即是1,说明企业净利润真实,其反映的获利能力可信;该比率若小于1,比率越低,说明企业净利润越不真实,利润质量不高。关于净收益和净现金流量之间最佳比例关系,需视行业、企业而定,可采用比较法,即与企业历史时期相对比,与同行业其他企业的均匀水平和先进水平相对比,以进步决策的正确性。

　　(二)是债权人决定其授信对象和授信额度的重要凭据

　　作为企业的债权人,由于向企业提供资金或作为供给商向企业赊销商品,非常关心的是其债权的保障、利息的获取及债务人是否能定期偿付债务等。对债权人来讲,偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。虽然资产负债表中的活动比率、速动比率也能反映资产的活动性或偿债能力,但这种反映有一定的局限性,这是由于真正用于偿还债务的最直接的资产还是现金,因此,用现金流量和债务比较可以更好地反映企业的偿债能力。债权人对该指标特别感爱好。通过分析“现金流量与当期债务比=经营活动产生的现金流量净额/活动负债”比率,可了解该企业的短期偿债能力强弱;通过分析“债务保障率=经营活动产生的现金流量净额/债务总额”比率,可了解企业中长期偿债能力强弱。债权人通过对短期偿债能力,长期偿债能力分析,结合企业的盈利能力及未来获利趋势,判定债权的风险度,以作出是否给企业提供信用,以及是否需要提前收回债权的决策。

　　(三)是企业治理者进行经营治理和财务治理的重要信息

　　企业作为自主经营、自负盈亏的独立法人,其经营、理财的基本动机是追求利润最大化。作为企业治理当局非常关注企业的经济地位、获利能力、发展潜力和经营风险,通过现金流量表分析企业现金流量的来源和用途全面、系统、总括地了解企业生产经营情况、财务状况,企业治理者据以把握企业经营和理财中存在的题目,并结合企业的发展规划和市场环境的变化,猜测其可能的变动趋势,迅速作出决策,并采取有效措施,改善经营治理,进步经济效益,防范财务风险,审慎配置资源,实现企业价值最大化。对企业治理当局来说,对现金流量表分析,不仅要分析投资者和债权人关心的获利、能力和偿债能力,而且要分析投资和筹资效果,不断根据企业发展趋势,确定理想的现金流量,编制现金预算,进行动态分析与治理。采用结构分析法分析经营活动、投资活动和筹资活动各项目现金流量的变化,这三种类型的现金流量互相联系,互相影响,其中经营活动净现金流量是基础,企业必须对经营活动现金流量以及投资需求进行分析,在此基础上,公道确定筹资需要量。一般而言,营活动净现金流量越多,所需筹资资金越少;反之,企业必须进行外部筹资或者变现资产,以满足对资金的需求。在投资机会较多时,可以在关注活动性的同时,最大限度使用资金,现金的收益性很弱(利息)。闲置不用基本没有收益,充分利用现金资源,把现金投进经营活动、投资活动以赚取更多的利润,科学的决策是在活动性和收益性之间作出最佳组合或选择,以实现利润最大化。

　　总之,现金流量表是有特殊重要性的会计报表。其特殊重要性主要体现在企业可依据现金流量表提供的信息,进行多层次、全方位的分析,为经济决策提供支持。企业要使其特殊重要性转变为特殊有用性,必须结合自身决策的需要,在正确阅读和理解的基础上,有针对性的进行分析,在分析时,除进行定量分析与定性分析外,还应考虑社会环境变化及企业会计政策对现金流量表信息的影响,以消除决策分析的不利因素。

　　现金流量表对企业决策的作用2

　　一、现金流量表信息对企业决策的作用

　　分析现金流量表信息能使企业及时发现经营现金流情况及风险，若资金不足，企业需要拟好筹资计划，做出以何种方式进行筹资的决策;若资金充裕，则企业可以调查市场，进行有效投资。所以，企业财务管理部门需要了解现金流量表信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确做出经营、投资、筹资决策提供依据。

　　在企业财务管理中，利用现金流量表分析，比利用资产负债表和损益表分析更加直观、更加有效，它能够解释固定资产价值巨大、获利很高的企业导致破产的原因;能够解释明明亏损的企业却能继续生存的原因;能够解释企业发展的核心问题。对加强企业财务管理，促进企业财务管理者改变管理观念具有重要意义。

　　目前，市场竞争日益激烈，流动资金对一个企业的生存和发展至关重要，特别是对资金依赖度很高的房产行业，更是如此。但是我国大部分企业是不编制现金流量表的，一是因为这方面的准则发布的较晚，直到1999年我国才发布现金流量表准则，从次年起，大型企业才开始编制现金流量表;二是因为现金流量表的编制技术要求比较高，编起来费时费力，一般企业的财务人员不太具备这方面的能力;三是高校教育的忽视，目前很多大学的会计课，只要涉及现金流量表的编制、分析等内容的，老师一般会跳过去，这就使得很多财务人员在走向工作岗位之前就忽视了现金流量表的编制等问题。

　　我国企业对现金流量表的分析研究也随着滞后，使得企业不能好好利用现金流量表这一有效工具，来分析企业的财务状况、营运能力特别是获取现金流量的能力对企业发展的影响，从而不利于提高竞争力和企业的发展。

　　二、对现金流量表的分析及企业决策

　　1、直接分析

　　直接分析，是指对现金流量表中的数据直接进行运用分析，不经过任何的加工处理。现金流量主表共分为三大块：经营活动净现金流量、筹资活动现金净流量和投资活动现金净流量。三类经济活动的净现金流量分别代表不同的含义，通过对其数值的正负分析，以及与前期的趋势对比分析，就可以对企业的经营情况进行初步的判断。

　　(1)经营活动净现金流量分析。一般来说，企业经营活动现金流量除了要维持正常的生产经营以外，还得有足够的现金流量来补偿经营性长期资产的折旧与摊销费用，以及时更新生产所需设备，提高生产效率，还得保证足够的现金以支付到期债务和利息以及现金股利，并能为企业的发展提供现金流量的支持。尤其是商品经营活动和提供劳务活动占较大比重的企业，充裕的经营活动现金流量是企业正常运转的关键。若企业经营活动的净现金流量为正值，则说明企业的经营活动开展正常，能够通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量支付因经营活动而引起的货币资金流出;如果与前期现金流相比，经营现金流净现值金额很大，则说明本期运转良好，除了能维持正常经营外，还能够补偿当期非现金消耗性成本、支付现金股利或者为企业的投资活动提供现金流量的支持。

　　(2)投资活动现金净流量分析。投资活动的现金流量分为对外投资现金流量和对内实体性资产投资现金流量。投资活动不同于经营活动，其现金流出与流入基本上不同步，所以对其分析要考虑时间的纵度。如果某一时期，企业投资活动的现金净流量为正，一般表明企业扩大再生产的能力较强，产业及产品结构有所调整，参与资本市场运作、实施股权及债券投资的能力较强;若为负值，则企业可能是投资规模扩大但投资回报及变现能力有待提高，也有可能是当期投资过大，投资收益在当期没有显现，所以还需关注未来的收益状况。

　　(3)筹资活动净现金流量分析。企业筹资活动产生的现金流量应该满足企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。通过对经营活动和投资活动现金流量的分析，可以得出需筹资的时间和金额，以及时、足额地筹到相应的资金，满足企业经营活动、投资活动需要现金支持。在企业经营活动、投资活动产生大量现金时，筹资活动应及时清偿相应的贷款，避兔不必要的利息支出。

　　如果企业筹资活动的净现金流量为正值，一般来说，企业的融资能力较强，但应进一步关注资金的使用效果，特别是投资效果，一旦投资失败，企业可能会在未来无法支付到期的债务本金和利息以及现金股利而出现不能持续经营的危机;若该值为负，则可能表明企业的债务减轻，本身的盈利水平较好，且款项收回较快，但也可能是企业经营状况恶化，声誉大跌，致使融资困难，这要结合损益表进行具体分析。

　　2、比率指标分析

　　为了综合衡量、评价和揭示各个财务报表项目的内在联系及其数值变化对财务状况与经营成果的影响程度，从而发现经营活动中存在的问题，需要使用最简便且揭示能力最强的比率分析法。现金流量比率分析主要应用以下几个比率：

　　(1)现金流动负债率。即经营现金净流量与流动负债的比率。此指标中，比率值与短期偿债能力呈正比，即比率越大短期偿债能力越强，反之，越弱。该指标能充分说明企业经营资金的偿债能力。

　　(2)现金到期债务率，即经营现金净流量与本期到期债务的比率。该指标反映企业当期债务偿付的能力，比率越大，偿债能力越强。

　　(3)现金债务总额比。即经营现金净流量与本期债务总额的比率。该指标同企业的偿债能力呈正比，其是评价企业中长期偿债能力的重要指标，该指标越高，表示企业承担债务的能力越强，发展潜力越大。

　　以上三个指标主要是从现金流量的偿债能力上进行分析的，以下三个主要是从现金流的获利能力进行分析。

　　(4)盈利现金比率。即现金净流入与净利润的比率。它是衡量企业盈利质量的基本指标，一般来说，该指标越高，企业盈利质量越好，也就是说同样的利润额，带来现金流入额较大的盈利质量较高。当然，如果较大金额的现金流入是由筹资活动带来的，则需要与其他的指标结合分析才能看出企业的盈利质量的好坏。

　　(5)经营盈利现金比率。即经营现金净流入与净利润的比率。该比率反映企业本期经营活动产生的现金流量与净利润之间的比率关系。与盈利现金比率相比，该比率剔除了筹资活动产生现金流的影响，更能反映企业盈利质量的好坏。一般来说，该比率越大，企业盈利质量越高。

　　(6)销售现金收入率。即销售商品提供劳务收到现金与销售收入的比率。该比率反映了企业的收入质量，也即反映企业应收账款的收回情况。一般来说，该比率越高，收入质量越高，现金销售所占的比重较大，或者说企业在应收账款管理方面做得较好。如果比率是一的几倍时，说明前期的应收账款在本期收到。如果比率小于0.5，则说明企业财务管理有问题。

　　从现金支付能力的角度分析，可以引入以下两个指标：

　　(7)现金股利支付率。即现金股利与经营现金流量的比率。该比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。该比率与股利支付比率成反比，比率越高，企业支付股利的能力越低。对于上市公司应多关注这一比率。

　　(8)广义现金支付比率。即现金流入总额与经营现金流出量和偿还债务本息付现两者之和的比率。该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务并支付正常经营费用等。在企业的经营中，公司的现金流入量应该满足企业广义现金支付，该比率越大，其现金支付能力越强。

　　3、结构分析

　　现金流量表的结构分析，指分别流量表的每部分现金净流量占企业总现金流量的比值，来分析三大活动的现金流量情况。

　　(1)经营活动现金流量比率。即经营活动产生的现金净流量占企业总现金净流量的比值，这一比值越高，说明企业经营活动带来的现金流量越大，企业的经营越具有活力和发展力，这是每个企业所希望看到的。

　　(2)投资活动现金流量比率。即投资活动产生的现金净流量占企业总现金净流量的比值。这一比值越高，说明企业投资收益越高，不过对于一般企业来说，该比率保持在10%-20%左右即可，因为对于一般企业来说，主要应靠经营活动产生现金流量，但目前很多企业尤其是大型国企，他们通过投机行为获得的收益已远远超过正常的经营活动产生的现金流量，然而投机活动的高风险使得高额的投机所得很可能在下期的投机中损失殚尽，甚至使企业走向破产。

　　(3)筹资活动现金流量比率。即筹资活动产生现金净流量占企业总现金净流量的比值。对于一个企业，一般来说，当处于建立之初或扩大规模时，这一比值一般比较高，但到了成熟发展时期，企业的筹资活动带来的现金流量应该下降，如果比值持续过高，说明企业过多依靠筹资活动资金，而企业的经营活动缺乏可持续性，其发展潜力令人担忧。当然，这也分不同行业，对于房地产行业，应该按其每个项目进行分析，在项目初期，大部分资金都是融资得来的，此时该比率很高也是正常的，到了楼盘销售阶段，该比率会大幅下降，若没有下降，只能说明销售不好。

　　4、企业决策

　　在对现金流量表做了充分的分析之后，企业财务部门应该把分析结果及时送往管理层(当然，目前大多数企业高层都具备了财务报表分析的能力)，管理层在分析之后联系各部门(包括投资规划部、财务部、销售部、生产部等)管理人员进行讨论，从而做出正确的决策。

　　通过现金流量表的纵横分析，除了为领导层提供基础的信息外，还可发现财务经营风险，为企业财务管理的财务预警提供信息。识别风险、分析风险从而应对风险，这本身就是一个企业进行最终决策的整个过程。

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