雀巢惠氏联姻
惠氏奶粉再度被“倒卖”。昨日，美国制药巨头辉瑞宣布，已和雀巢签署出售其营养品业务的协议，现金作价高达118.5亿美元。这不但意味着雀巢击败了法国同行达能，也意味着雀巢将把惠氏奶粉产品线如健儿乐、启赋等收入囊中，一跃成为国内头号婴幼儿奶粉商，改写国内“洋奶粉”竞争格局。
将缔造超百亿元奶粉军团
昨日下午，辉瑞公司董事长兼首席执行官Ian Read在给本报的一份通报中表示，将营养品业务出售给雀巢与辉瑞的初衷相一致。据悉，辉瑞在去年7月初正式对外宣布会将重点放在核心的制药上。
惠氏奶粉所在的辉瑞营养品业务去年销售收入约21亿美元，同比增长15%。雀巢预计，所收购业务2012年的销售额为24亿美元。
在上周末，据欧洲当地媒体报道，雀巢出价约90亿美元。随后，达能把竞价提高到110亿美元。随着瑞郎走强，事实证明跟雀巢“比阔”是非常困难的，去年雀巢还控股了银鹭集团和徐福记。
“这次只是资本层面的变动，雀巢将会双品牌运作。”乳业专家王丁棉说，惠氏品牌具有含金量，且在中国有多年建立的经销商网络，这是它最大的本钱。这次并购将缔造销售额超百亿元的奶粉军团。王丁棉预计，整合将让渠道更集中，企业不太可能主动降价。
据惠氏早前对本报引用调研公司IMS最新统计数据，雀巢和惠氏在华婴幼儿配方奶粉的份额合计达到16.8%，超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
不过，雀巢要在全球鲸吞惠氏营养品业务，似乎并不乐观，因为业内普遍预计它将在多国遭到反垄断的审查。昨日，辉瑞方面承认，交易尚有待于满足一些常规的先决条件，包括获得某些地区监管部门的批准。辉瑞预期，如果获得有关监管部门的批准，营养品业务的`剥离将于2013年上半年完成。
据悉，雀巢在澳大利亚、墨西哥等市场份额将超过六成，早前业内盛传亨氏或将介入部分市场的二次收购。该交易完成后，辉瑞目前专职从事营养品业务的所有员工将转移至雀巢。“如有要求，还必须就该交易与劳资委员会和工会进行磋商。”辉瑞方面称。
竞购过程
雀巢达能大战一波三折
自去年7月辉瑞宣布，拟分拆旗下的营养品业务和动物保健业务以来，便传出全球乳业巨头雀巢、达能、美赞臣、雅培甚至蒙牛竞购营养品业务的消息。
惠氏奶粉争夺大战一波三折。上周传出雀巢出价90亿美元收购惠氏接近达成协议，上周末法媒报道达能为狙击雀巢竞购金额增至110亿美元。23日雀巢宣布119亿美元收购惠氏。
辉瑞就去年营养品业务收入计算，惠氏约为 21亿美元，达能约为40.4亿美元，雀巢约为79亿美元。华尔街分析师曾估计，包括惠氏奶粉在内，辉瑞要转卖的惠氏营养品业务价值约80亿～100亿美元。
雀巢预计收购后今年将带来24亿美元的收入，并且还将提高利润率，这主要是因为新兴市场奶粉市场的快速成长。雀巢首席执行官 PaulBulcke在周一声明中说：“强有力的品牌和产品线，富有进取心的业务人员，加上其广阔的市场存在度——— 辉瑞婴儿奶粉85%的市场在新兴市场，将令我们目前的奶粉部门业务变得完美。”
竞购焦点
意在抢夺中国市场
在全球市场，雀巢和达能在婴儿奶粉市场份额中，分列全球第一和第三位。争抢中国市场是这场惠氏奶粉争夺战的焦点。资深乳业专家王丁棉表示，无论是雀巢还是达能，谁拿下惠氏，谁在中国市场份额上就占有最大优势。
但在中国市场，中投顾问发布的一份报告显示，截至2012年7月，中国奶粉市场上多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏的占比分别为 16.76%、12.06%、10.58%、7.29%和4.72%。
值得注意的是，惠氏有80%的销售额是由新兴市场贡献的，在中国表现尤为突出。彭博社的数字称，2012年中国是惠氏奶粉29%营收的来源地。这就意味着，夺得惠氏后，雀巢在华的份额就有望超过美赞臣，并且直逼多美滋。
让雀巢动心的是中国市场的高成长性。有数据预计2012到2015年间，中国的婴儿食品市场年增长率将达到17%。
竞购成果
雀巢在华份额将达10%
根据世界著名消费市场研究机构欧睿的数据，2012年，雀巢是婴儿奶粉全球市场的老大，占有17.1%，然而在颇具成长性的中国，雀巢的排名则不尽如人意。
东方艾格食品分析师李连芳向记者表示，雀巢成功收购惠氏，将意味着雀巢在中国高端婴儿奶粉市场的排名将跃至第一或第二位。“若雀巢收购惠氏，两者相加的份额接近10%，这意味着雀巢有望超越目前达能在中国市场的地位。”李连芳表示。
欧睿数据显示，2011年，达能在中国乳业市场的份额为9.8%，位列第二。
华尔街日报援引知情人士的表述称，为获得反垄断监管机构的批准，雀巢公司可能不得不剥离在某些市场已占据主导地位的资产，具体资产出售规模还不清楚。