完善某电信公司财务风险控制的策略
在我国企业迈着坚定的步伐，向着建立现代企业模式挺进时，自身却面临着一个严重的挑战，那就是企业财务管理严重滞后，我国大多数企业仍然以会计核算代替财务管理，有些企业决策者甚至对财务的基本概念诸如时间价值、风险价值、资金成本、财务杠杆等都不了解，与现代企业管理的基本要求不相符合。事实上，财务风险控制与财务管理是现代企业管理的核心环节，只有充分认识其对现代企业管理的重要意义，采取切实可行的措施，建立起完善的内部控制机制，形成以法治人治理结以为依托的全员、全过程、全方位管理与控制，搞好资金源、物资源、信息流的控制和管理，防范和减少财务风险，才能真正使企业的经济增长方式发生根本性的改变。
一、风险及财务风险介绍
企业经营总是有风险的，现代企业在市场经济的环境下组织生产经营活动要承受各种各样的风险。一般说来，风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。人们在风险面前，只可能在一定程度上改变风险的存在和发生的条件，降低风险发生的频率和损失程度，而不能根治、消除风险。企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。一个企业财务活动的组织和管理业绩如何，必然会体现在该企业经营资金运动的状况和结果上，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小。从企业财务风险的可控性，可以分为可控财务风险和不可控财务风险。由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响，如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制，则可以控制具体风险的发生和程度。
各个生产经营者除了要到处争取市场，还要改进生产技术、加强经营管理、财务风险管理，否则就可能被市场淘汰。承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地，必然使企业为一个共同的目标，尽力改善财务风险管理，增强竞争能力。
二、以某电信公司的财务状况为例进行探讨
（一）某电信公司财务风险现状分析
根据某电信公司近几年的财务报表特别是2009年的年报资料，从基本的财务比例和现金流量两个方面对某电信公司的2009度财务状况进行分析。
1.某电信公司财务比率分析
财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比例，这些比率涉及到企业经营管理的各个方面。本文主要选偿债能力和流动性进行分析。
（1）偿债能力指标
偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金流动负债比、股东权益比、流动负债率和负债权益比。某电信公司近期偿债能力指标如下表：
序号指标名称2010年3月2009年12月2009年9月2009年6月2009年3月
1流动比率0.960.951.021.021.06
2速动比率0.600.580.680.720.70
3现金流动比率3.5610.9815.196.884.68
4股东权益比24.6124.6725.8425.9829.74
5流动负债比99.0498.9594.7594.1790.64
6负债权益比295.07293.37276.56274.09228.00
第一，流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。
一般认为，企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能才会有保证。从该公司2009年各季度及2010年第一季度的数据显示，流动比率（1.06﹥1.02﹥0.95）不但小于2而且偏低、有逐渐减少的趋势，短期偿债能力难有保证。
第二，速动比率分析。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在1以上。
一般来说 速动比率与流动比率得比值在1比1.5左右最为合适。公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。,2009年年报显示，某电信公司的速动比率为0.58<1，偏低。
第三，现金流动负债比(%)分析。现金流动负债反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。2009年年报显示，某电信公司的现金流动负债比为10.98%，同行业平均现金流动负债比为84.23%，某电信公司明显偏低。
第四，股东权益比(%)分析。股东权益比是一个很重要的财务指标，反映了公司的自有资本。当总资产小于负债金额，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。相反，股东权益金额越大，这家公司的实力就越雄厚。也不是说股东权益金额越大越好，权益比率过大,意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。2009年年报显示，某电信公司的股东权益比为24.67%，可看出该比率偏低，表明该公司过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。
第五，流动负债率(%)分析。流动负债率一般的安全标准是75%左右。2009年年报显示，某电信公司的流动负债率为98.95%，可看出该比率严重偏高。
第六，负债权益比(%)分析。负债权益比率又称产权比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度。从另一个角度反映企业的长期偿债能力。负债权益比反映的是资产负债表中的资本结构，显示财务杠杆的利用程度。举债经营如同它山之石，借用好了可以攻玉，借用不好容易砸自己的.脚。负债权益比是一个敏感的指数，太高了不好，资本风险太大；太低了也不好，显得资本运营能力差。2009年年报显示，某电信公司的负债权益比为293.37%，可看出该比率严重偏高。
（2）流动性(动态)分析
某电信公司指标如下表：
某电信公司2009年现金流量结构分析表
项 目结构比项 目结构比流入流出比
经营活动现金流入62.57%经营活动现金流出57.89%1.1
投资活动现金流入0.37%投资活动现金流出3.72%0.1
筹资活动现金流入37.06%筹资活动现金流出38.39%0.98
合 计100%合 计100%---
某电信公司2009年现金流量表中各项目结构分析表
项 目结 构 比
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金94.47%
收到的税费返还5.44%
收到的其他与经营活动有关的现金0.09%
现金流入小计100%
购买商品、接受劳务支付的现金84.42%
支付给职工以及为职工支付的现金5.67%
支付的各项税费及其他9.91%
现金流出小计100%
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益所收到的现金67.85%
投资收回和处置固定资产所收回的现金净额32.15%
现金流入小计100%
购建固定资产所支付的现金90.17%
权益性投资所支付的现金9.83%
现金流出小计100%
三、筹资活动产生的现金流量：
借款所收到的现金100%
现金流入小计100%
偿还债务所支付的现金97.35%
偿付利息所支付的现金2.65%
现金流出小计100%
第一，流入结构分析。流入结构分析分为总流入结构和三项活动(经营、投资、筹资)流入的内部结构分析。某电信公司的总流入中经营流入占62.57%，是其主要来源；筹资流入占37.06%，占有重要地位；投资流入占0.37%，明显偏低。经营活动流入中销售收入占了94.47%，比较正常；收到的税费返还也占到了5.44%。投资活动的流入中，股利占67.85%，比较正常；投资收回和处置固定资产占32.15%。
第二，流出结构分析。流出结构分析分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。某电信公司的总流初中经营流出占57.89%，投资流出占3.72%，筹资流出占38.39%。可以看出公司现金流出中偿还债务很大的比重。
经营活动流出中，购买商品和劳务占84.42%，支付给职工以及为职工支付的占5.67%，税费及其他9.91%。投资活动的流出中，构建固定资产占90.17%，权益性投资所支付的现金占9.83%。筹资活动中偿还债务占97.35%，支付利息占2.65%。
第三，流入流出比分析。经营活动流入流出比为1.1，表明企业1元的流出可换回1.1元现金。此比值越大越好。
第四，投资活动流入流出比为0.1，表明公司处在扩张时期。发展时期此比值小，而衰退或缺少投资机会时该比值大。
第五，筹资活动流入流出比为0.98，表明企业基本处于借新债还旧债的平衡时期。
（二）某电信公司财务风险中存在的问题
1.财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境
某电信公司财务管理宏观环境的复杂多变是企业产生财务风险的外部原因，财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业的财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如漫游费的下调使得无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境的变化可能会给企业带来某种机会，也可能使企业面临更大威胁。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然会给企业的理财带来困难。某电信公司目前建立的财务管理体系，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2.财务管理人员缺乏风险意识
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，某电信公司的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管理好、用好资金，就不会产生财务风险。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
3.财务决策缺乏科学性
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学性。目前，某电信公司的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此产生的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
4.企业内部财务关系欠清晰