值得注意的是，外贸数据却在大幅萎缩。海关总署公布的中国外贸数据显示，1月份，我国一般贸易进出口1.08万亿元，下降9%，其中出口6674.8亿元，下降2.7%，进口4131.1亿元，下降17.5%。
海通证券指出，这反映出内需依旧低迷，而在通胀出现明显上升势头、货币大幅超发的背景下，滞胀风险不容忽视。
不过根据记者采访情况来看，多数人认为，综合当前经济的总体情况，就今年全年而言，通胀问题并不值得担心。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示，通胀问题不用考虑，供给端没有明显变化，超增的货币不会给物价带来冲击，主要是流向了楼市。
易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉记者，近期相继出台的多项楼市新政，给楼市带来了三方面的影响：降低购房者成本、实现积极去库存的目标以及改变市场预期。其中力度最大的一项新政是商业贷款首付比例下调到20%，这事实上比降息更有效果。
专家认为，短期内资本市场的稳定性或会受到冲击，民众持有房产的意愿随政策出台而增大。预计1月份信贷资源中有很大一部分流入了楼市。对于楼市去库存来说虽是好事，但容易透支各类信贷和政策资源。
“从市场预期来看，今年楼市在上半年可能会比较火热，呈现量价齐升态势。但到了下半年，则可能受制于信贷政策激进扩张，而出现信贷发放心有余而力不足的风险。”严跃进说。
另外，据记者了解，目前正在升温的楼市背后，杠杆也在快速放大，房产中介行业通过“场外配资”实现购房成交金额或已经超过万亿。根据2009年的经验，在上半年信贷天量“放水”后，下半年的信贷规模将明显收缩，随之而来的隐患不可忽视。
去产能遇阻
在近期包括楼市新政在内的一系列金融支持实体政策出台后，市场人士认为，尽管政府竭力平衡稳增长和调结构的关系，但很显然政府不会为了淘汰过剩产能而过分牺牲经济增长，这就意味着，年内或难有大规模的市场出清。
平安证券表示，从目前出台的金融支持实体政策来看，即便是供给侧改革的配套文件，也侧重强调支持性政策而非“淘汰性政策”，整体仍然表现出国家对工业及房地产行业等的呵护态度，表明政府在大力推进供给侧结构性改革的同时，仍在竭力平衡稳增长和调结构两大目标，以“稳增长”争取时间来换取“调结构”的空间。
蒋舒对记者说，去产能的压力正在增大，寄希望于通过人民币贬值和“一带一路”等输出过剩产能的方式并不现实。中国过剩产能体量太庞大，相比之下，外部需求则要小得多。他认为，化解过剩产能最根本的还是要通过兼并重组以及内部消化。
而在当前的GDP和财政考核制度并无本质改变的情况下，这一点正面临着越来越大的阻力。对于清理那些占据了银行信贷和政府资源的僵尸企业，“中央政府的态度肯定是要大力解决的，银行总部也是希望的，但到分行可能动力就没那么强了，越往下阻力越大。”他说。
与货币超发、去产能遇阻相对应，我国的金融杠杆率正在上升。据国泰君安证券研究所测算，截至2015年末，中国经济整体债务规模为176.5万亿元，全社会杠杆率为260.8%。2008年金融危机后，中国全社会杠杆率出现了大幅上升，2008~2015年间猛增了90.8%。
国泰君安认为，杠杆率的不断攀升与产能出清遇阻紧密相关。在过去的增长模式下逐渐形成了房地产、地方融资平台和产能过剩的国有企业构成的三大资金黑洞，依靠政府信用背书、财务软约束，加杠杆负债循环，产生大量无效资金需求，不断占用信用资源，对实体经济有效融资需求产生挤出效应，损害资源配置效率，抑制新的增长模式，导致经济下滑。
郭田勇告诉记者，就目前的情况来看，金融杠杆率高企本身的风险不需担心，关键问题还是在于实体经济。实体经济一旦出问题，金融高杠杆率的风险就会爆发。
蒋舒向记者表示，在当前背景下，要想彻底化解过剩产能的问题，除非这些僵尸企业自身发生严重问题，被迫兼并重组或倒闭。事实上，这种风险已在积累。